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美国大选还没开始,特朗普就给他的对手都取好了外号

原标题:美国开立医疗业绩变脸下再次“画饼” 历史经营欠佳、美国商誉存在减值风险 摘要 【开立医疗业绩变脸下再次“画饼” 历史经营欠佳、商誉存在减值风险】上市之后的开立医疗并没有实现跨越式发展,相反却迎来业绩大变脸,公司核心产品遭竞争对手蚕食,市场份额持续下滑,业绩连续大幅下降,迎来了上市以来的至暗时刻。   开立医疗(300633.SZ)是一家医疗器械生产商,2017年正式登陆创业板市场,市值最高达到190亿元。   上市之后的开立医疗并没有实现跨越式发展,相反却迎来业绩大变脸,公司核心产品遭竞争对手蚕食,市场份额持续下滑,业绩连续大幅下降,迎来了上市以来的至暗时刻。   开立医疗上市之后还有大手笔收购行为,付出了极高的溢价。然而,公司买回来的资产却并未能完成业绩承诺,业务前景也存在重大不确定性,账面商誉存在减值风险。   经营陷入困境的开立医疗,近日宣布定增12亿元,再度将手伸向了资本市场。这是一家历史经营欠佳、商誉存在减值风险、重要股东疯狂减持的上市公司,本次定增会有投资人买单吗?   业绩大变脸  开立医疗主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售,主要产品包括医用超声诊断设备(主要为彩色多普勒超声诊断设备与B型超声诊断设备)、医用电子内窥镜设备及耗材、血液分析仪等。   2017年4月,开立医疗正式登陆创业板市场。公司IPO募集资金1.65亿元,计划投入于医疗器械产业基地建设项目、研发中心改扩建项目、营销网络及品牌建设项目、信息化建设项目,公司招股书对募投项目前景乐观。   然而,就在两年之后,开立医疗业绩就发生了大变脸。公司2019年收入12.54亿元,同比增长2.2%;净利润1.02亿元,同比下降59.81%。2020年上半年,公司业绩继续大幅恶化,收入同比下降10.72%至4.86亿元,净利润同比下降65.2%至2521万元。   从收入端来看,公司2017年和2018年收入增幅分别为37.49%、24.04%。比较而言,公司2019年收入大幅放缓,2020年更是出现显著下滑。这背后最主要的原因是,公司彩超业务收入不断下滑。   彩超是开立医疗最核心的收入和利润来源,2019年这块业务贡献收入8.9亿元,占总收入的比例为71.02%。从2019年开始,这块业务持续下滑,其中2019年、2020年上半年分别同比下降9.86%、17.76%。   对于彩超业务持续下降,开立医疗2019年年报及2020年中报并没有给出解释。   对此,券商研究报告分析称,2019年彩超行业增速有所放缓,政府财政支出、医保控费等因素对彩超行业增长影响较大;2020年上半年,主要是受疫情影响,超声设备采购延迟。   然而,值得注意的是,在同样的外部环境下,竞争对手却实现逆势增长,表现要显著好于开立医疗。   国内超声诊断设备市场规模100亿元。在国内市场,主要存在两大类竞争主体:一类是具有雄厚研发实力和制造能力、凭借核心技术与先进产品占据市场主导地位的外资公司,如GE、Philips、Siemens等,此类竞争主体主要定位于高端市场;另一类竞争主体为掌握一定核心技术的国内大型医用超声诊断设备企业,如迈瑞医疗(300760.SZ)、开立医疗、汕头超声、理邦仪器(300206.SZ)、飞依诺等,此类公司依托自主研发的核心技术,经过多年发展,占据了国内医用超声诊断设备中低端市场的主要份额,产品逐步向高端市场延伸。   在以上同行中,除去国外厂商以外,迈瑞医疗是开立医疗面临的最大竞争对手。   迈瑞医疗是中国规模最大的综合性医疗器械生产商,旗下业务有生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品,2019年贡献收入分别为63.4亿元、58.14亿元、40.39亿元,占营业收入的比重分别为38.3%、35.12%、24.4%。其中,医学影像业务中彩超占比约90%。因此,迈瑞医疗的医学影像业务大致可以反映出其彩超业务表现。   财报显示,2019年和2020年上半年,迈瑞医疗医学影像业务同比增幅分别为12.3%、6.67%。迈瑞医疗2019年年报还披露了产品销量,当年彩超产品销售量同比增加12.99%至23761台。   对比可以发现,同样是面对不利外部环境,迈瑞医疗的表现要远远好于开立医疗,开立医疗的市场份额遭到大幅蚕食。相比平台型的迈瑞医疗,开立医疗的彩超业务没有核心优势,未来在日趋激烈的竞争中能否企稳回升,值得关注。   从利润端来看,在收入萎靡不振的情况下,开立医疗的费用支出却是比较刚性,直接导致净利润大幅下降。财报显示,公司2019年销售费用增加15.51%至4.07亿元,管理费用增加20.48%至7345万元,高于2%的收入增幅;2020年上半年管理费用增加12.57%至3646万元,而期间收入下降10.72%。   高溢价收购  截至2020年6月30日,开立医疗的账面商誉原值共有5.04亿元,其中收购上海威尔逊光电仪器有限公司(下称“威尔逊”)及上海和一医疗仪器有限公司(下称“和一医疗”)形成商誉3.35亿元,收购Sonowise, Inc。形成商誉1.69亿元。   2018年8月,开立医疗发布公告称,公司以自有资金3.88亿元受让南平轩盛、南靖轩盛持有的威尔逊、和一医疗100%股权,其中公司收购威尔逊的交易价格确定为3.69亿元,收购和一医疗的交易价格确定为1940万元。   威尔逊成立于1995年,主要研发生产销售软性内窥镜下治疗器具,包括活检钳、异物钳、细胞刷、网篮、圈套器、三腔管等,运用于上下消化道及呼吸道的诊疗;和一医疗是同一控制人下的销售公司。   威尔逊与和一医疗经营的产品属于内镜耗材领域,内镜诊疗技术是将内镜(主要包括消化内镜和呼吸内镜等)插入人体自然腔道,并通过内镜工作管道插入器械进行检查和治疗的一项临床技术,属于微创医学的一个重要分支,目前广泛应用于消化道和呼吸道疾病的临床诊断及治疗。   为了这笔收购,开立医疗支付了非常高的溢价。收购公告显示,截至2018年5月31日,威尔逊与和一医疗净资产分别为2811万元、228万元,两者净资产合计3039万元,对应收购PB为13倍;2017年全年,威尔逊与和一医疗净利润分别为1692万元、26万元,两者净利润分别为1718万元,对应收购PE为23倍。   高溢价收购下,交易对象给出了业绩承诺,威尔逊与和一医疗2018年度、2019年度和2020年度净利润金额分别不低于2450万元、2940万元、3529万元。   开立医疗2018年年报显示,威尔逊、和一医疗2018年度所产生的全部归属于母公司股东的净利润2508万元,达到承诺数2450万元,完成本年预测盈利的102.34%。尽管目标公司2018年完成了业绩承诺,但是完全属于踩线精准达标。   开立医疗2019年年报披露称,威尔逊、和一医疗2019年度净利润2476万元,未达到业绩承诺数2940万元,未完成本年度业绩承诺。年报解释称,未完成本年度业绩承诺的原因系销售业绩未达预期,对本期商誉减值测试的影响为2008万元。   2020年上半年,威尔逊实现销售收入2087万元,同比下降45.49%;净利润393万元,同比下降65.81%。2020年上半年,威尔逊仅完成全年净利润承诺额的11.14%。如果2020年全年无法完成业绩承诺,恐怕面临商誉继续减值的风险。   对于上面这笔交易,收购公告曾称,本次股权收购的目的主要在于丰富上市公司内窥镜产品领域相关配套产品种类,向内窥镜治疗器具领域拓展,与内窥镜产品发挥协同作用,更好地满足临床科室的整体需求。   从近年的业绩表现来看,开立医疗当初收购时的乐观预期显然没有达到。   事实上,威尔逊、和一医疗所处内镜耗材领域是一条不错的赛道。目前,中国内镜耗材市场大约46亿元。肠镜和胃镜检查是预防癌症的重要筛查手段,在发达国家和地区普及率较高,日本胃镜检查比例是中国的3倍,美国肠镜检查是中国的5-6倍。对比海外,中国消化内镜诊疗量还有很大提升空间,成长空间广阔。   内镜耗材领域,国内目前依然是以进口为主,主要厂家包括波士顿科学、库克、奥林巴斯,但是在工程师红利下,国产品牌市占率将会稳步提升,获得比行业更高的增速增长,国产替代空间巨大。   威尔逊、和一医疗既然处于不错的赛道,为何近年来的业绩却表现不如人意呢?这背后反映出来的最大问题是,威尔逊与和一医疗不具备产品竞争力。   内镜耗材的国产品牌厂商主要有南微医学(688029.SH)、常州市久虹医疗器械有限公司、安瑞医疗器械(杭州)有限公司,其中南微医学是国产龙头。从产品布局来看,南微医学产品梯度丰富,既有止血及闭合类、活检类等普通耗材持续贡献主要业绩,又有高附加值耗材EMR/ESD快速放量,还有潜在重磅产品EOCT即将上市。2017-2019年,南微医学收入从6.41亿元增加至13.07亿元,净利润从1.01亿元增加至3.04亿元。   反观威尔逊,其产品布局主要集中在普通耗材领域,2019年全年收入只有9409万元,仅为南微医学当年收入规模的7.2%。没有产品和规模优势的威尔逊,还能分享内镜耗材国产化的红利吗?   除了威尔逊与和一医疗以外,开立医疗还有一笔因收购Sonowise, Inc。形成的商誉,账面价值1.69亿元。财报显示,这家公司2018年收入和净利润分别为852万元、-914万元,2019年收入和净利润分别为821万元、-632万元。   对于Sonowise, Inc。连续亏损,开立医疗年报并没有给出解释。目前,公司已经对Sonowise, Inc。计提了7692万元的商誉减值准备。   定增VS减持  经营陷入困境的开立医疗,再度将手伸向了资本市场。   开立医疗9月30日晚间公告称,公司拟定增募资不超12亿元,用于彩超/内窥镜产品研发项目、总部基地建设项目、松山湖开立医疗器械产研项目、补充流动资金。对于项目前景,定增预案给出了非常乐观的预期。比如,关于松山湖开立医疗器械产研项目,公告声称本项目投资总额为5.85亿元,建设期为42个月,项目投产后预计运营期年均销售收入为9.02亿元,投资回收期为5.54年,内部收益率(税后)为18%,预期效益良好。   不过,从上市之后近几年的业绩来看,开立医疗并没有使用好IPO募集来的资金,难道这次定增资金就能使用好吗?还有值得注意的是,开立医疗存在损害股东利益的做法。   截至2020年6月30日,开立医疗账面上有1443万元的长期应收款,其中包括员工无息借款1186万元、员工低息借款530万元。为什么要将这么多钱无息或者低息借给自家员工?开立医疗财报对此没有解释。   A股上市公司总数已经超过4000家,基本上很少有上市公司向自家员工提供无息或者低息资金的情况。迈瑞医疗和南微医学均不存在类似的行为,为何单单开立医疗要这样做呢?   上市公司的资金属于全体股东,而开立医疗却将大笔资金无息或者低息提供给自家员工,这种行为本质上是对全体股东利益的一种损害。   对于这种无视股东利益的上市公司,有意向参与此次定增的资金有必要保持高度警惕。   截至2020年6月30日,开立医疗资产负债率44.45%,其中短期借款5.51亿元、一年内到期的非流动负债1923万元、长期借款1.54亿元,有息负债合计7.24亿元。   如果此次定增能够成行,可以大幅缓解上市公司的资金紧张状况。   从负债以及抛出再融资计划来看,开立医疗账面上是缺钱的。但是奇怪的是,开立医疗居然还有大笔资金购买金融理财产品。截至2020年6月30日,公司账面上除了3.38亿元的货币资金以外,还有5.97亿元的交易性金融资产,全部为理财产品。   开立医疗资产结构表现为“高负债、高理财”,这种财务现象背后的原因多种多样,有的是为了维持银企关系,有的是为了赚取利差,有的是账面货币资金存在虚构的可能性,开立医疗属于哪种情况?上市公司有必要给出解释。   此外,值得注意的是,开立医疗急迫抛出再融资计划的同时,重要股东却在大举减持自家股票。   自2018年4月首发限售股解禁以来,开立医疗重要股东就开始减持股票,时至今日,重要股东全部都是减持,没有任何一笔增持行为。   据统计,这些重要股东累计减持股份数达到5201万股,减持金额达到15.35亿元。开立医疗10月21日收盘总市值108亿元,减持金额占总市值的比例超过14%。   在所有减持中,开立医疗控股股东的减持最值得关注。   2020年5月25日,开立医疗发布公告称,公司控股股东陈志强、吴坤祥(一致行动人)分别计划以大宗交易方式各减持公司股份不超过600万股。   2020年5月29日,陈志强与吴坤祥分别以大宗交易方式减持公司股份400万股,合计减持800万股。   2020年9月4日,陈志强与吴坤祥分别以大宗交易方式减持公司股份200万股,合计减持400万股。两者减持金额合计3.66亿元。   作为最了解上市公司经营状况的主体,控股股东的减持行为值得高度警惕。这背后的原因多种多样,有的可能是为了改善自身财务状况,有的可能是不看好公司发展前景,有的是认为当前价格严重高估。对于开立医疗控股股东减持的真实动机,投资人有必要仔细辨别。   《证券市场周刊》记者给开立医疗证券部发去了采访函,截至发稿未收到上市公司回复。 (文章来源:中国经济网)

原标题:大选对手都公布720亿欧元计划 西班牙谋求转变经济增长方式 西班牙政府近日公布一项经济复苏和转型计划,大选对手都宣布将在2021—2023年间利用欧盟援助的720亿欧元推行一系列经济刺激措施,重振因新冠肺炎疫情受到严重冲击的经济,并推动实现可持续转型。该计划主要着眼于生态转型、数字化转型、促进性别平等和社会融合4个经济领域的重点战略方向,将在改善基础设施、促进创新和就业、加强教育和职业培训等十大领域扩大公共投资。根据今年7月欧盟峰会达成的“恢复基金”方案,西班牙将在未来几年内获得包括拨款和低息贷款在内的1400亿欧元援助资金,本次公布的720亿欧元资金就来自于这笔援助。据悉,由于欧盟要求“恢复基金”的资金流向须与欧盟绿色化、数字化转型战略相匹配,该计划对西班牙绿色经济和数字经济的投入分别达到资金总额的37%和33%。在绿色经济领域,西政府计划到2023年新增25万辆电动汽车和10万个充电桩,并对超过50万栋住宅进行改造,提升能源利用效能。在数字化领域,西政府将使80%的民众有机会接受数字化培训,实现高速网络覆盖全部人口,5G网络覆盖75%的人口。此外,西政府还将推动行政管理数字化,并帮助250万家中小企业实现数字化。西班牙是欧盟受疫情冲击最严重的国家之一。由于严重依赖旅游业、经济长期存在结构性问题,临时工等不稳定就业比重过大,该国经济在面对危机时缺乏足够韧性。根据国际货币基金组织最新报告,西班牙经济今年预计将衰退12.8%,是发达经济体中衰退程度最深的国家之一。另据西政府日前发布的最新经济预测,今年西班牙失业率将升至17.1%。据西政府预测,如欧盟援助资金及时到位,将为西班牙国内生产总值带来2.6%的额外增长,同时将在未来3年创造超过80万个就业岗位。西班牙首相桑切斯表示,该计划不仅着眼于推动该国经济从疫情冲击中迅速恢复,更在于转变经济增长方式,推动西班牙经济在未来实现更加稳健、平衡和可持续的增长。然而,西班牙财政责任独立管理局提醒,目前该国疫情反弹趋势明显,随着马德里等地颁布新的人员流动限制措施,企业和消费者的投资和消费行为趋于谨慎,为该国经济恢复前景带来了不确定性。西班牙政府将于本月内把该计划递交欧盟审议。届时,欧盟将对计划是否满足援助资金分配的条件展开讨论。此间舆论分析认为,目前,这笔资金何时到位、项目能否得到切实执行都存在不确定因素。该计划能在多大程度上推动西班牙结构性转型,改善长期经济发展前景也有待观察。(文章来源:人民网)原标题:还没好疫情或致德国中小企业损失百万工作岗位 据新华社23日消息,还没好德国复兴信贷银行22日公布的研究报告显示,受新冠疫情影响,到今年年底,德国中小企业或将损失约110万个工作岗位。报告显示,超过一半的中小企业预计今年营业额将下降。截至今年年底,德国中小企业总收入预计将同比下降12%。此外,疫情还对中小企业的投资决策造成负面影响,截至今年9月,已执行的计划投资额远低于去年同期。(文章来源:证券时报网)

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原标题:开始英国和欧盟重启贸易关系谈判 英国与欧盟未来关系谈判于22日重启。这是上周陷入僵局后英国与欧盟双方谈判的最新进展。不过,开始英国首相府表示,不排除双方无法达成协议的可能。外界关于“无协议脱欧”的担忧正在上升,欧洲经济在第二波疫情中蒙上可能遭受双重冲击的阴影。重启密集磋商英国首相府21日发表声明说,英国已做好与欧盟团队重启谈判的准备,双方共同确立了密集谈判阶段的一些原则。据悉,第一阶段谈判于22日至25日在伦敦举行。首相府表示,在谈判最艰难的领域,英国与欧盟的立场仍然存在重大分歧,“谈判完全有可能不会成功。”但声明同时称,“我们已经准备好和欧盟一起,看看是否有可能在密集的谈判中弥合分歧,架起双方的桥梁。”英国在声明中重申,将在没有达成协议或按照“澳大利亚条款”的情况下结束“脱欧”过渡期,并呼吁英国企业和民众做好准备。英国“脱欧”首席谈判代表戴维·弗罗斯特21日表示,英国准备欢迎欧盟团队继续就英国“脱欧”后的双方贸易关系协议进行谈判。弗罗斯特表示,双方将“每天”进行“密集会谈”,看能否达成协议。在欧盟船只在英国的捕鱼权、英国“脱欧”后竞争规则等关键领域,英国、欧盟双方仍存在分歧。上周谈判陷入僵局后,弗罗斯特与欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼耶通过电话进行了沟通。英国首相鲍里斯·约翰逊曾承诺,如果到10月15日还不能达成协议,英国将退出欧盟,并表示已做好准备在没有达成协议的情况下离开欧盟。目前,英国、欧盟均呼吁对方在即将到来的12月最后期限前做出妥协,努力达成协议。今年1月1日至12月31日为英国“脱欧”的过渡期。在此期间,英国继续遵守欧盟的贸易规则,同时双方就未来贸易关系寻求达成协议。如果英欧双方不能达成协议,双方贸易关系将回到世界贸易组织设定的默认规则约束下,这意味着双方之间的贸易活动将面临关税等障碍。不安情绪上升“无协议脱欧”的前景将令英国和欧盟的商业活动均蒙上阴影,尤其是在面临新一轮新冠肺炎疫情持续冲击经济的当下。不安情绪正在上升。据外媒报道,欧盟渔民警告在英国脱欧之后如果他们无法获准进入英国水域捕鱼则将遭受“毁灭性”打击。英国的商业届也对政府未能在众多领域做好“脱欧”准备感到不满。即使在达成协议的情况下,英国企业也需要重新准备好应对与欧盟进行贸易方面的程序性变化,在没有协议的情况下,这些贸易活动所面临的障碍将更多。据英国《金融时报》报道,英国一旦退出欧洲单一市场和关税同盟,会大幅加重企业每年的报关负担。“无协议脱欧”还会导致贸易遭遇额外关税和配额限制。如果英欧关系破裂,双方边界地带可能出现混乱。《金融时报》的报道称,爱尔兰中央银行行长加布里埃尔·马克鲁夫22日警告称,一旦英国“无协议脱欧”,爱尔兰将是受到最严重经济冲击的国家,本就因新冠肺炎疫情再度来袭而受到冲击的经济将遭受“双重伤害”。马克鲁夫表示,一旦英国在年底“无协议脱欧”,双方商品贸易将受到影响,爱尔兰的农业和食品领域将大受冲击;爱尔兰的经济增长2021年将会因此而减少两个百分点。马克鲁夫还预计,长期来看,伦敦在欧洲金融市场的主导地位很可能会发生改变,金融市场的中心将逐步向都柏林、法兰克福、巴黎或阿姆斯特丹转移。英国目前还在与一些非欧盟成员的欧洲国家就“脱欧”后的贸易关系展开磋商。据俄罗斯卫星通讯社报道,挪威和英国21日已经就英国“脱欧”后双方的贸易关系达成临时性协议,在明年1月英国“脱欧”之后,双方贸易关系不变。挪威贸易和工业部长伊瑟琳·尼伯在一份声明中表示,很高兴与英国达成暂时性协议,双方还在进行磋商以达成长期性协议,以便在英国“脱欧”之后双方之间能够避免对工业产品征收关税。复苏计划亟待敲定欧洲近期迎来第二波新冠肺炎疫情,多国单日感染人数创下新高,不得不收紧防疫措施。外界担忧这或将导致经济第四季度再度出现萎缩。欧盟表示,已经做好准备通过新的措施对经济进一步受到冲击的成员国进行援助。据路透社报道,欧盟领导人29日将会举行视频会议讨论如何加强合作应对第二轮新冠肺炎疫情。此后,欧盟领导人将会定期举行会议讨论疫情应对措施。欧盟7月已经通过了7500亿欧元的经济复苏基金计划,但就拨款的细节问题尚存争议,仍在讨论中。欧洲中央银行总裁拉加德上周表示,对于经济复苏基金计划,欧盟的目标是在2021年初开始拨款,这个目标一定要达成。拉加德还催促欧洲领导人加快行动。拉加德说,7500亿欧元经济复苏计划的成败,以及承诺的资金能否顺利拨款,事关重大。拉加德说,如果资金不能对症下药或者资金在政府机关中蒸发消失,而未能真正进入实体经济中带动国家迈向数字和环保型经济,欧洲将错失改变转型的历史契机。拉加德还表示,第二波疫情以及新限制增加了欧洲经济的不确定性,并给复苏造成压力。大多数分析师预计,欧洲央行或对最近陷入通缩的欧元区经济做出反应,将在12月其紧急债券购买计划额外增加5000亿欧元。(文章来源:经济参考报)原标题:朗普德国11月消费者信心先行指数 环比显著下降 德国市场研究机构捷孚凯22日发布的报告显示,朗普11月德国消费者信心先行指数为负3.1点,比10月调整后的终值下降1.4点。报告显示,由于市场普遍担忧新冠疫情反弹将促使政府出台更严格的疫情防控措施,反映德国消费者信心指数的经济前景指标、收入预期指标、购买倾向指标均出现环比下降。其中,经济前景指标下降显著,此前这一指标已连续五个月环比上涨。捷孚凯专家罗尔夫·比尔克勒表示,近期新增新冠病例数快速上升,针对社会经济活动的各项限制措施有所收紧,加上消费者担心疫情或在冬季持续恶化并导致再次“封城”,消费者信心再次急剧下降。自1980年起,捷孚凯每月对大约2000名德国消费者进行信心指数问卷调查。该指数是预测德国经济走势和居民消费趋向的先行指标。(文章来源:经济参考报)摘要 【创业板指数连续补缺 低估值板块逆势飘红】周五,外号A股三大指数集体下挫。截至收盘,外号上证指数报3278.00点,下跌1.04%;深证成指报13128.46点,下跌2.00%;创业板指报2600.84点,下跌2.72%。至此,创业板指国庆长假后两个跳空上行缺口已悉数补掉。 周五,A股三大指数集体下挫。截至收盘,上证指数报3278.00点,下跌1.04%;深证成指报13128.46点,下跌2.00%;创业板指报2600.84点,下跌2.72%。至此,创业板指国庆长假后两个跳空上行缺口已悉数补掉。盘面上,银行板块逆势飘红。疫苗板块大幅调整,康希诺、沃森生物跌逾8%。医疗器械、半导体、消费电子板块均跌幅靠前。昨日,A股市场上演了一场强势股补跌潮,涪陵榨菜、吉比特、广联达、鸿路钢构、长春高新等一大批个股大跌。其中多只个股连续大跌,如游戏龙头吉比特近3个交易日2次跌停,3个交易日市值跌去94亿元。市场人士认为,业绩不及预期叠加股东减持是昨日涪陵榨菜跌停的主要原因。10月22日晚间,涪陵榨菜发布三季报业绩,公司1月至9月实现营业收入17.98亿元,同比增长12.09%;实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元,同比增长18.47%,净利润增速低于半年报的28.44%。虽然股价大跌,但机构仍然看好涪陵榨菜未来前景。招商证券认为,涪陵榨菜三季度费用率上行拖累利润增长,但季节性波动对实质经营影响有限。当前库存保持良性,预计四季度保持平稳增长,蓄势以待来年。近期闪崩的大白马大多是基金重仓股,昨日,吉比特、涪陵榨菜、鸿路钢构、广联达、信捷电气等个股纷纷登上龙虎榜,交易数据显示,机构资金出逃迹象明显。涪陵榨菜遭5家机构席位合计卖出约8860万元,同时获3家机构合计买入7525万元。虽然机构买卖互现,但卖出意愿明显更为强烈。吉比特更是在本月内多次登上龙虎榜,连续遭到机构卖出。昨日盘后,5家机构现身吉比特的卖出席位,合计卖出3.52亿元。10月21日,吉比特遭4个机构席位合计卖出1.7亿元。盘面上,一边是机构抱团股骤然“降温”,另一边则是银行、保险等低估值板块异动明显。昨日,在三大指数全线翻绿的背景下,银行板块逆势上涨0.65%,无锡银行、平安银行涨逾3%。成都银行、交通银行纷纷跟涨。三季度以来,诸多机构就开始青睐银行股。中金公司认为,中资银行三季度后业绩有望显著提升,宏观经济处于复苏趋势的外围条件已然足够,预计未来A/H银行股有60%以上的上涨空间。国信证券首席策略分析师燕翔认为,今年最后两个多月,低估值品种大概率会跑赢市场。当前市场整体估值分化已经达到历史最高水平,在后续流动性无法进一步宽裕的情况下,博弈板块间估值分化进一步扩大的赔率很低。(文章来源:上海证券报)

美国大选还没开始,特朗普就给他的对手都取好了外号

摘要 【国泰君安花长春:美国复苏换挡 拥抱可选消费的三条主线】经济复苏已走向需求自主修复的新阶段。消费、美国出口将接力投资继续助推经济向上。在内外共振之中,可选消费将成为复苏逻辑中的璀璨明珠,重点关注奢侈品(化妆品、纺服等)、地产后周期(家具、家电)、服务消费(旅游、酒店、航空)三个链条。 导读经济复苏已走向需求自主修复的新阶段。消费、出口将接力投资继续助推经济向上。在内外共振之中,可选消费将成为复苏逻辑中的璀璨明珠,重点关注奢侈品(化妆品、纺服等)、地产后周期(家具、家电)、服务消费(旅游、酒店、航空)三个链条。摘要经济复苏的逻辑在经历了复工复产拉动、政策支撑的投资发力后,当前正步入第三阶段,内外共振、动能切换是核心特征。动能切换的原因来自三个方面:1)投资边际上行动力有限,服务业和消费的显著改善是经济增长回归潜在增速的关键一环。2)疫情管制措施不断减弱,促进线下消费行为的常态化。3)居民与企业收入回升,将引发需求内生修复和消费信心的改善。与此同时,海外供给替代逻辑和消费需求修复共振,也将带动国内相关消费行业的景气度上行。后续消费修复进程中,我们认为可选消费将成为复苏逻辑新阶段的璀璨明珠:1)修复空间角度,必选消费未来上行空间已经有限,可选消费仍大有可为。后续在节假日经济支撑以及餐饮消费改善中,我们认为必选消费将维持当前高景气度。但可选消费依然处在回补进程中,叠加银行信贷结构向零售端切换,动能持续上行,同比增速大概率将超越疫情前水平。2) 政策角度,回顾年内中央与地方出台的多项促消费政策,利好相对集中在可选消费领域。当前政策发力点是线上消费、服务消费以及家电、汽车等领域,上述领域的政策惯性仍在。3)从收入分配格局来看,疫情冲击对可选消费影响相对有限,收入分配不均的加剧将带动高端消费上行。对于可选消费细分领域,我们看好三个链条的景气度上行:1)收入分配不均加剧,对奢侈品消费的改善(化妆品、服装、手表、箱包等)。2)海外需求修复以及国内地产竣工端韧性,对于家具、家电的拉动。3)疫情走弱,疫情管制措施取消对餐饮、住宿、旅游、航空、文体娱乐用品消费的提升。正文1。 复苏逻辑进入第三阶段:内外共振,动能切换经济复苏进程过半,我们认为未来两个季度,宏观格局将迎来需求端的内外共振。经济动能持续切换,消费将成为宏观经济边际改善的主要动力。传统意义上的消费“慢变量”,将在复苏逻辑中,阶段性地转换为“快变量”。疫情冲击以来,经济复苏逻辑整体可以划分为三个阶段,当前正处于第二阶段向第三阶段转化的过程:第一阶段,主要以复工复产的生产活动带动为主,同时也为后续出口的全球化份额抢占带来了支撑。由于需求反弹滞后,供给修复快于需求,使得多数行业在年初出现了大面积的累库,特别是上游的黑色以及非金属采选行业,以及中游的化学原料、纺织等行业。下游的消费品行业,以食品、饮料为代表的必选消费并未出现显著累库,但服装、家具等传统消费行业库存出现大幅提升。总体来看,第一阶段复苏逻辑,主要由生产活动主导,需求端投资表现强于消费,而消费内部必选表现强于可选。第二阶段,以政策支撑下的投资修复为主。一方面,政策刺激带动基建投资上行,另一方面,由于地产销售的快速好转,房企开工和拿地积极性改善,施工端加速上行,地产投资大幅修复。在基建、地产投资的拉动下,叠加出口高韧性,消费弱复苏,经济增速修复环比动能在三季度末达到高点。这一过程也带来了结构性的补库,部分行业开始出现库存回补行为。主动补库主要集中在中游金属制品、化工行业和下游电气机械、通用设备等设备制造领域。消费领域,处于弱修复状态,可选消费中汽车、家具等表现开始好转,但服务消费依然疲弱。当前,复苏逻辑正在步入第三阶段,内外共振格局下,消费、出口等内生性需求将接替投资成为主要动能。动能切换的核心原因来自三个方面:一是投资边际上行动力有限,经济进一步修复需要依赖消费显著改善。二是疫情管制措施不断减弱,将带来线下消费行为常态化。三是居民与企业收入回升引发的需求内生修复。与此同时,海外供给替代逻辑和消费需求修复,也将带动国内相关消费品行业的景气度上行。因此,我们认为未来出口高景气状态将延续,经济复苏的边际动能将由传统投资转向消费,特别是服务业和消费的改善,将成为经济增速回归潜在增速的最后一环。2。 可选消费将成为复苏逻辑新阶段的璀璨明珠消费作为后续经济动能修复主力,内部结构上,我们更加看好可选消费。从修复空间、政策利好、收入分配格局多个角度来看,可选消费的短期上行动力都将强于必选消费。修复空间角度,必选消费未来上行空间已经有限,可选消费仍大有可为。疫情冲击以来,必选消费一直保持着高景气,而可选消费出现了大幅度下滑。特别是9月、10月在一些宴席、商务消费的回补下,饮料、烟酒等社交属性必选消费品显著上行,单月增速基本已经超过近5-6年的历史水平。在年底节日支撑以及餐饮消费改善中,我们认为必选消费将保持高景气度,但后续再超预期的可能性已经不大。而对于可选消费,部分消费依然处在回补进程中,特别是以家具、家电、建筑装潢等为代表的耐用品消费。我们同步观察到银行信贷三季度开始向零售端切换,对可选消费支撑增强,因此可选项动能将继续上行,同比增速大概率超越疫情前水平。政策角度,回顾年内中央与地方出台的多项促消费政策,利好相对集中在可选消费领域。当前政策主要发力点是线上消费、服务消费以及家电、汽车等领域,涉及分项均为可选消费,且后续政策的惯性我们认为在消费未见实质性改善之前仍然存在。我们看到从政策出台以来,各项相关领域消费已经开始出现改善。汽车销售持续3个月维持11%以上增速,家电消费和线上消费表现也相对突出,特别是三季度末,服务消费修复进入加速期,在疫情管控措施不断减弱的过程中,线下的服务消费将驶入修复快车道。从收入分配格局来看,疫情冲击对可选消费影响相对有限,收入分配不均的加剧将带动高端消费上行。当前的居民收入结构中,农村居民工资性收入、经营净收入的占比超过七成,由于外出务工人员在服务业领域相对集中,这种收入格局意味着,疫情冲击对于农村居民的影响相对更大。而高收入群体财产性收入占比较高,疫情冲击非常有限,这也造成了年初以来,奢侈品销售高增速与普通消费疲弱并行的局面。未来节假日因素叠加疫情的回补消费,可选消费中的高品质消费,有望加速上行。无论从修复潜在空间、疫情的冲击影响,还是政策支撑力度,在未来消费复苏的进程中,可选消费都将构成最主要的动能。3。 重点关注可选消费回升的三条主线出口自7月超市场预期以来,已经持续一个季度加速回升,我们在前期报告中强调,出口将在供给替代逻辑和海外经济修复中持续维持高景气,而内部经济动能的修复也步入换挡期,对于消费,内外需求共振将成为推动可选消费的重要线索。内部需求释放将成为可选消费改善的主要动能,外部在出口的供给替代与海外消费回升中,带来额外助力。基于内外需共振的判断,我们看好未来高景气主线将集中在三个可选消费链条:一是收入分配不均加剧,对奢侈品消费的改善(化妆品、服装、手表、箱包等)。疫情冲击后的收入分配不均加剧,以及线上渠道的进一步推广和免税政策的利好,改善了高端消费的供需匹配。我们在前期研究中发现,中高收入群体对于交通和通信、家庭设备用品及服务、教育文化娱乐等可选消费边际消费倾向更高。在中高收入群体收入快速修复,分配不均加速的背景中,细分可选消费,如消费电子、化妆品、服装等高端品牌将迎来需求驱动。同时,线上购物的推广和免税政策的升温,对于高端品牌的供给提升、渠道下潜也具有重要意义。供需格局同步改善,有望大幅提振相关领域奢侈品的销售。二是海外需求修复,以及国内地产竣工端韧性对家具、家电的消费拉动。海外楼市修复迅速,特别是美国市场的住房销售、新开工持续亮眼。9月建筑许可和房屋竣工量均达到2007年以来最高水平,9月独栋房屋开工急升至逾13年高位,楼市成为经济回升的主要动力之一,而地产后周期的家电、家具行业,美国库存水平却处于历史分位数低点,在海外供给能力修复较弱的背景中,中国相关出口替代逻辑将得以延续。此外,国内地产竣工端确定性提升,内部需求对于地产后周期链条也将有所支撑,特别是叠加了疫情影响后的消费回补,因此家具、家电领域的消费提升将成为一条主线。三是疫情走弱,疫情管制措施取消对餐饮、住宿、旅游、航空、文体娱乐用品消费的提升。当前整体餐饮住宿业处于加速修复期,三季度末限额以上餐饮收入同比增速回升至-2.9%,较常态时期的9%-10%仍有十几个点的上行空间。旅游行业,从价格指标来看,近月开始出现上行,反映需求步入加速提升阶段。从国庆中秋双节,文化和旅游部公布的数据来看,全国共接待国内游客6.37 亿人次,按可比口径同比恢复79%,实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复70%,整体来看旅游领域仍有20%-30%左右的修复空间。在疫苗落地临近,疫情管制措施减弱阶段,服务、旅游以及相关联的航空等行业提速回升的确定性较高。大类行业角度,当前服务行业整体与疫情前的差距最大,由于服务业以线下交易模式为主,因此服务消费的修复是疫情冲击后恢复常态化的关键一环,而修复动力在10月刚刚步入加速期。服务消费也将对实物消费从收入改善、需求外溢角度带来支撑。此外,除了普通消费者的改善之外,我们认为社会团体(企业)消费的改善也值得关注。特别是在企业营收修复后,管理费用、销售费用的上行,将带动企业端消费,社会集团消费也将成为可选消费后续的动力之一。(文章来源:国泰君安)黄金交易你可能很熟悉,大选对手都但你知道全球最大的金矿在哪里吗?截至本周三,大选对手都人们公认的“最大金矿”是位于南非的兰德金矿,当然有人还会在其他两个金矿——乌兹别克斯坦的穆龙套金矿和印度尼西亚的格拉斯伯格金矿之间产生争议。但无论是哪个,周四之后,这个宝座都要禅让出去了。据报道,俄罗斯金矿开采商Polyus周四称,其即将开发的西伯利亚矿藏苏霍伊原木金矿床是世界上最大的金矿,探明储量为4000万盎司。一旦开发,相信这也会对黄金的总供应量产生影响。 根据Polyus的招股说明书,苏霍伊原木金矿的开采费用在20-25亿美元,每年的产量大约在160-170万盎司。 该公司表示,该矿床约占俄罗斯未开采黄金总量的四分之一,按已探明储量计算,Polyus有望成为全球第二大黄金矿商。目前,全球最大的黄金矿商是总部设立在加拿大的巴里克黄金公司。据估计,待开发的苏霍伊原木矿床蕴藏着5.4亿吨矿石,平均品位为每吨2.3克黄金,首次达到国际JORC标准。 Polyus说,这使苏霍伊原木矿床成为了全球未开发矿山和成熟矿山中最大的金矿床。Polyus公司的首席执行官Pavel Grachev在一份声明中说:“我们对结果感到满意。今日矿石储量估算的公布是Polyus公司长期发展战略的重要里程碑,相信这也将奠定苏霍伊原木作为世界上最高品位之一的金矿床地位。”在一个月前Polyus公司也没能预想到这样的好事会降临在自己身上。当时Polyus斥巨资,同意支付1.282亿美元,加速对俄罗斯国防集团Rostec Sukhoi Log的收购,从而接手了俄罗斯国防集团旗下这个大金矿。如今看来,Polyus公司真的是捡到“金”了。据悉,Polyus公司目前是俄罗斯按产量计算最大的黄金生产商,该公司在周四消息公布后,其股价在俄罗斯股市上涨了1.4%。该公司还宣布,其第三季度的黄金总产量比去年同期增长了2%,至771000盎司。Polyus估计,公司的黄金销售量增长了36%,至14.4亿美元。如今,苏霍伊原木矿床的黄金生产和开发计划尚未宣布,这个矿床距西伯利亚最东端的莫斯科约有6000公里,预计将在今年年底之前发布可行性研究。Polyus公司目前已经开始着手建设一个为西伯利亚等偏远地区服务的机场,该公司此前曾表示,开发成本可能约为25亿美元。(文章来源:金十数据)

美国大选还没开始,特朗普就给他的对手都取好了外号

原标题:还没好情绪释放,还没好十月份A股市场何去何从? 摘要 【情绪释放 十月份A股市场何去何从?】市场在节后的两天大涨,本来是好事,但是现在看来却变成了一些资金拉高减仓出逃的好机会!虽然在本周五,市场的技术图形再度走出破位的走势,但是实际上市场还是在处于之前震荡了3个多月之久的区间范围内。 市场在节后的两天大涨,本来是好事,但是现在看来却变成了一些资金拉高减仓出逃的好机会!虽然在本周五,市场的技术图形再度走出破位的走势,但是实际上市场还是在处于之前震荡了3个多月之久的区间范围内。如果单纯从沪指来看,十月份的大盘收盘点位只要没有跌破3237点,那都是没有问题的;创业板那边则是不要跌破2600点。从节后的板块热点来看,除了机构资金开始“搬家”去核心资产外,其它几乎没有太多的亮点。银行股和保险股重新获得了机构资金的青睐,而消费、医药、科技这过去两年的三大主力板块,均出现了高位价格分化,有仍然坚挺的但是占少数,但大多数则是出现了高位回调了,如医药的白马股长春高新都从高点持续杀跌30%多了,而像爱尔眼科、通策医疗等却仍然坚挺。十年河东十年河西,也许是一些行业的“真实写照”!但是,医药作为刚需行业,我们觉得这中短期的回调,其实是对过去股价大涨的理性调整,而并不是行业的衰退和终点,所以大家不必担心医药板块的回落!但是,对于那些周期性行业很明显的,如钢铁、煤炭、有色等,大家则是尽量少碰。至于科技板块,我们觉得虽然近期因外部原因而使得科技板块压力陡增,但是这也许是受三季报业绩不及预期的最后一次杀跌!所以,科技板块的机会是要准备跌出来了!消费则主要是看酿酒和一些小零食板块了,但是三只松鼠和良品铺子最近却不给力啊,而榨菜的业绩也因我们防控疫情出色而少吃榨菜了,业绩出现正常回落,这业绩不达预期也导致了周五的开盘跌停。但是,从消费的整体投资逻辑来看,我们的人口红利还在,所以消费仍然是长期看好的!新能源板块主要还是看新能源汽车产业链,而今年以来新造车势力确实“来势凶猛”!国际上是以特斯拉为龙头股价出现大涨,1年时间涨幅高达十几倍,而国内则是以比亚迪为龙头跟踪,虽然没有涨十倍,但是今年以来股价却是翻倍了,也算不错!除此之外,光伏板块的两大巨头隆基股份和通威股份,今年以来的表现也是非常出色!我们之前说过,十月份,A股市场需要进行技术修复。打个比喻,那就是像一个人在9月份突然受重伤,如果市场给予及时“救治”和后期补充好营养,那么这个人就会很快恢复;反之,如果这个人没有得到及时的“救治”以及后市的精心护理,那么他的伤势就会恶化,甚至会有生命的危险。也就是说,如果市场在十月份没有得到完好的“技术修复”,那么这波牛市就会有“生命危险”甚至结束的可能……因此,我们开头文章那里针对市场的10月在下周收盘点位进行了些许修正!一切均看下周五市场的十月份收官点位之战了。目前说任何话都是为时过早,我们还是静等10月的月K线收盘。(文章来源:财富动力网)

原标题:开始板蓝根治新冠肺炎?上市公司市值大涨100亿!开始刚刚 证监会回应了! 摘要 【板蓝根治新冠肺炎?上市公司市值大涨100亿!证监会回应了】近一段时间,白云山集团因“板蓝根”被传对治疗新冠肺炎有效,导致股价大涨、市值增加达100亿,成为市场和媒体关注热点。对此证监会表示,正在持续关注这个热点事件,一旦发现任何违法违规行为,将依法予以查处。(央视财经) 近一段时间,白云山集团因“板蓝根”被传对治疗新冠肺炎有效,导致股价大涨、市值增加达100亿,成为市场和媒体关注热点。对此证监会表示,正在持续关注这个热点事件,一旦发现任何违法违规行为,将依法予以查处。 证监会新闻发言人高莉表示,证监会和交易所都已关注到白云山相关媒体报道,白云山公司已于10月19日对相关报道情况进行了发布和澄清公告,同时也进行了风险提示。根据公告,有关媒体涉及相关结论只是针对合营企业白云山和黄公司,其复方板蓝根颗粒开展的抗新型冠状病毒的体外筛选实验尚存在一定的不确定性。证监会新闻发言人高莉:我会将持续关注以上相关公司,一旦发现任何违法违规行为,将依法予以查处。此外,高莉表示,目前科创板运行平稳,上市公司数量接近200家,境外投资者对参与科创板投资整体表现出比较强的兴趣,正在稳步推进将科创板纳入沪股通标的。证监会新闻发言人高莉:沪港两所正在抓紧就科创板股票纳入的具体安排进行磋商,力争科创板股票尽快依规平稳纳入。相关报道:证监会新闻发言人回应白云山板蓝根热点事件:发现问题将查处 白云山板蓝根对新冠病毒有效?钟南山:有人断章取义 (文章来源:央视财经)原标题:朗普人民币涨嗨了!朗普央行下一步会如何出招? 摘要 【人民币涨嗨了!央行下一步会如何出招?】10月22日,中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价为6.6556,较前一交易日上升225个基点,连续6个交易日持续上涨,创下自2018年7月11日以来的两年多新高。(中国新闻网) 人民币升值似乎并没有停下脚步的意思。人民币汇率创两年多新高10月22日,中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价为6.6556,较前一交易日上升225个基点,连续6个交易日持续上涨,创下自2018年7月11日以来的两年多新高。在岸、离岸人民币对美元汇率均创下逾两年新高。10月22日,在岸人民币对美元一度升至6.64,离岸人民币对美元一度升到6.63关口。中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲对中新网记者表示,人民币这一轮升值从6月份开始,到现在并没有截止,周期算比较长了。从这个角度看,整个国际经贸关系包括地缘政治,在外汇板块、货币竞争之间还是有很强的针对性和设计性的。数据显示,三季度,在岸人民币对美元涨幅达到3.89%,为2008年一季度来最大单季涨幅。而10月份以来,人民币汇率继续猛涨。拉长时间来看,5月29日人民币对美元汇率中间价为7.1316,10月22日则为6.6556,短短近5个月时间,人民币对美元汇率中间价升值了4760个基点。从7.1316到6.6556,如果换汇10万美元,当时需要71.316万人民币,今天则只需66.556万人民币,可以省下4.76万人民币。人民币为何大幅升值?中信证券分析师明明认为,基本面因素导致人民币升值。近期人民币汇率升值在很大程度上是中国经济基本面向好的反映。“全球疫情期间中国经济率先恢复,扮演了全球供应中心的角色,增加了外汇市场对于人民币的需求。”明明分析,反观美国,疫情对其造成的冲击可能使美联储在很长时间无法回到货币正常化的轨道,长期的宽松预期把美债利率持续压制在较低水平,而中美10年期国债利差维持在250基点左右的高位。因此,基本面的因素,包括贸易顺差和中美利差,是近期提振人民币汇率的直接原因。谭雅玲表示,由于中国经济率先复苏,经济稳定、复工复产的态势比较好,再加上中国金融市场加速开放,所以国际资本在投机、对冲和套利方面比较青睐中国市场,这种叠加效应就促使了资金涌入中国市场。同时,谭雅玲提醒,人民币汇率报价机制决定了海外参数非常重要,不排除海外有借题发挥的刻意性,借助中国比较良好的势头和开放的效果,主观上刻意推高人民币的嫌疑,应该引起高度关注。预计人民币汇率短期依然走强对于人民币后续的走势,明明认为,疫情冲击下,美联储开闸放水,美国通胀预期压制美元指数,中期利多人民币汇率。另一方面,中美债券市场的高利差和股票市场的上涨潜力差异可能驱动资本流入,对人民币汇率也是中长期的提振。预计人民币对美元汇率短期可能在6.6-6.9之间震荡。中金公司发布的研报称,短期来看,人民币对美元可能保持偏强的态势,不排除短期内人民币对美元汇率继续小幅升值至6.5左右。国泰君安研报认为,中国经济基本面依然强劲,而美国经济则由于缺乏新的财政刺激方案的支持,经济复苏的不确定性增加,因此从经济基本面角度来看,市场未来3-6个月对人民币依旧有支撑。中长期人民币汇率预期将保持稳中有升态势。预计人民币汇率近期将在6.5-6.9区间震荡,后续将逐级抬升,未来1年内不排除升至6.0附近。不过,中金公司提醒,看远一点,也有一些因素制约人民币升值。如果美国财政刺激落地,加上明年海外疫情改善,全球经济复苏,中国与海外的增长差将会缩窄,中美利差也可能从当前的高位回落,这些因素可能对人民币汇率产生抑制。这种情况下,不排除人民币对美元贬值到7.0左右。人民币升值有利有弊中国民生银行首席研究员温彬对中新网记者表示,人民币升值有利于进口,进口企业会降低采购成本,增加盈利。同时对于老百姓来说,出国旅游、留学、购物也会更划算。不过,对于出口企业带来较大不利影响。谭雅玲提醒,目前人民币升值,外贸企业承受的压力是非常大的。人民币存在利差和汇差,中国市场本身的庞大和政策的可信度,再加上经济的可持续性,对外资来讲已经形成了非常好的认知,资金的投机是不可避免的,这个时候中国更应该警惕。明明认为,汇率的系统重要性提升,内外均衡成为货币政策的重要目标,不能追求快速升值。汇率不仅关系进出口,还与国际资本流动密切联系。从日本1985年广场协议之后汇率升值的教训中也可以看到,如果放任汇率出现大幅升值或贬值的投机性波动,对于国内资产价格的压力也会增大,容易推升国内的资产泡沫。光大银行金融市场部分析师周茂华认为,人民币单边大幅升值势必对国内外贸及经济恢复构成拖累,一旦市场出现严重偏离基本面、非理性情绪,不排除央行动用包括逆周期因子等工具,引导市场回归理性。中国央行下一步会如何出招?早前,中国央行行长易纲10月10日撰文指出,纵观全球,成功经济体必须保持币值稳定,这不仅包括国内物价水平的稳定,也包括汇率的基本稳定。中国央行决定自10月12日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0,并表示下一步将继续保持人民币汇率弹性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。10月14日,央行货币政策司司长孙国峰在新闻发布会上表示,近期人民币对美元汇率小幅升值,总体看这个升值幅度是比较温和的。10月12日人民币对美元汇率的收盘价与去年年末相比升值了3.3%,与去年的平均值相比升值了2.5%,升值幅度是低于欧元等其他国际主要货币。在孙国峰看来,人民币汇率小幅升值是中国经济面向好的自然反映。人民币汇率在市场上供求推动下有所升值是正常的,是在有管理的浮动汇率制度下市场供求对汇率形成发挥决定性作用的应有之意。孙国峰称,从汇率的影响来看,汇率波动对经济主体的一方有利,对另一方有弊,因此汇率还是要由市场供求来决定,来发挥宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。当然也要防止过度的加杠杆行为和过度的正反馈行为。(文章来源:中国新闻网)

摘要 【巨丰投顾:外号“榨菜茅台”跌停 业绩炒作的同时 这些“雷”也要留意】经济加速复苏以及流动性合理充裕下,外号市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。 观点:经济加速复苏以及流动性合理充裕下,市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。此外,蚂蚁集团即将上市,市值或将超越贵州茅台成为A股市值第一,也或将改变当前市场的格局。盘面上看,金融等周期股仍是市场主流,一度给市场支撑以及提振,但场面分化严重,题材股表现不,而且很多标的继续闪崩,给市场带来隐患。我们注意到,涪陵榨菜今日开盘直接跳水跌停。10月22日晚间,涪陵榨菜披露第三季度报告,公司1月-9月实现营业收入17.98亿元,同比增长12.09%;实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元,同比增长18.47%。值得注意的是,第三季度(7月至9月),公司实现营业收入6.01亿元,同比增长15.88%;实现归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,同比增长3.01%。相比于疫情期间的疯狂增长,三季度业绩增幅放缓。实际上,今年以来,涪陵榨菜最高涨幅已经翻倍,这个大涨,背后是业绩的不断增长,但如今三季报周期下,增速放缓也使得市场略有担忧,尤其是增长和股价不配的情况下,自然也会得到资金的观望。所以,最近业绩考察期,投资者最应该留意几类标的:一种是业绩不及预期的,短期要谨防股价的回落;另一种是增速放缓的,这也可能遭到资金的出逃;此外,很多白马股,此前股价没有怎么下跌的,一旦业绩出现波折,也要谨防短期的闪崩。重回市场,银行股近期持续表现,国庆之后板块涨幅约7%,很明显,经济加速复苏下,周期股是最为受益的,尤其是低估值的品种,当前估值修复以及补涨的需求较大,这里不断走强也是预期之中。我们下半年均衡配置策略当中,也重点提及到对于低估值周期股的标配。当然,我们还需要注意的是,国庆节后市场走势比较波折,也就预示着新的业绩驱动下市场向好的力度和幅度可能弱于流动性驱动的表现,所以指数结构性行情会比较明显。如此,国庆节前整体持仓的投资者,目前可继续观望,而一旦仍有继续上行,便可考虑阶段性的减持。整体上,指数短期调整后,近期仍有震荡上行,甚至再次拉升的可能性。特别是经济加速复苏确立以及政策倾斜之下,市场向好趋势的逻辑不仅没有减弱,反而有所加强,而在经历了此前的整理后,当前的整理也较为充分,具备一定的上攻基础。基于此,对于节前低吸以及加仓的投资者,我们依旧建议整体仓位保持观望,耐心等待市场新的上行,而轻仓以及节前踏空的投资者,也可以在调整之际继续的低吸和加仓。除了受益于经济景气度回升的金融等周期股之外,也可继续跟踪十四五规划前瞻下的热门板块的机会。当然,这些当中,对于大金融中的券商股,还是需要重点的留意,毕竟多方提振下,整体向好的逻辑在逐步加强,可重点跟踪。(文章来源:巨丰财经)摘要 【广州万隆:美国极度缩量修复 但需提防一类品种】早盘,美国指数冲高后迅速回落,但情绪进一步修复。目前,情绪是领先于指数的,锦盛新材、英飞特连板,和顺电气首板。但个股涨跌互半,赚钱效应依旧较差。活跃资金聚焦可转债与注册制新股方向,相关品种表现强势。 一、盘面综述早盘,指数冲高后迅速回落,但情绪进一步修复。目前,情绪是领先于指数的,锦盛新材、英飞特连板,和顺电气首板。但个股涨跌互半,赚钱效应依旧较差。活跃资金聚焦可转债与注册制新股方向,相关品种表现强势。板块方面,保险、银行、电气仪表、汽车、安防、智能家居、燃料电池、充电桩等领涨,食品饮料、煤炭、工程机械、生物疫苗、网络游戏、种业、网红经济等跌幅居前,题材涨多跌少,但盘中轮动快速,板块呈现分化,资金更多聚焦到人气股上。个股方面,当前市场没有高度板,只有锦盛新材、英飞特2个2板,锦盛新材快速封板,市场还是在赌周末双十一消息的发酵。白马股涪陵榨菜开盘跌停,容大感光盘中跳水,一度触及跌停。二、主线分析【创新股】消息面上,在10月22日举行的2020金融街论坛年会上,证监会有关负责人表示,目前试点注册制平稳推进,形成了从科创板到创业板、再到全市场的三步走改革布局,目前前两步改革已经落地实施,市场预期总体平稳,改革效果符合预期,试点注册制改革取得积极成效,全市场推行注册制条件已逐步具备。近期强势的熊猫乳品、铜牛信息涨停,并带动相关个股活跃。从资金选择来看,目前,活跃资金不多,更倾向于抱团人气品种。【蚂蚁金服/保险】中国人寿、中国人保、新华保险三大保险公司直接参股蚂蚁集团,合计持股1.72%;受蚂蚁集团上市刺激,这3大保险股表现强势,既起到了护盘指数,又属于实质受益炒作。不过,昨日蚂蚁概念今日表现较为分化,和晶科技大涨,但并未连板,这样看,有补涨的可能。【新能源汽车/充电桩】消息面上,近期国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》,规划指出,为引导新能源汽车产业有序发展,要加强充换电等基础设施建设,其中特别提到,“加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络”。 同时,国网表示,2020年在充电桩方面投资达27亿元,比年初计划提高近70%,2020年内将新建充电桩7.8万个。受消息刺激,充电桩延续昨日强势,和顺电气、永福股份首板,英飞特一度2连板,但随后炸板,这样看,市场风险偏好还是有待提升,资金更倾向于打首板套利次日溢价。【国防军工】高层表示,没有一支强大的军队,就不可能有强大的祖国。只要我们与时俱进加强国防和军队建设,向着党在新时代的强军目标阔步前行,就一定能够为实现中华民族伟大复兴提供更为坚强的战略支撑!受消息刺激,新雷能率先封板,临近收盘,久之洋快速涨停,带动国防军工板块走强。三、策略预案指数震荡,全天成交相比昨日更加萎缩,预计将缩减到6000亿附近。题材轮动较快,情绪偏低,但继续回暖。不过,受制于量能,板块依旧难有持续行情,分化是可预期的,市场缺乏合力方向,因此,活跃资金仍将围绕人气股发力。存量博弈下,切忌盲目追涨,谨防高位股无量闪崩。(文章来源:广州万隆)

原标题:大选对手都外汇局:大选对手都人民币汇率有望继续保持双向波动和基本稳定 外汇局新闻发言人王春英23日表示,近期对人民币升值,主要是受到经济基本面的支撑。中国率先控制了疫情,经济社会恢复发展,国际货币基金组织预测今年中国将是唯一实现经济正增长的主要经济体。出口形势良好,境外长期资金有序增持人民币资产,人民币汇率在市场供求推动下有所升值。总体来看,人民币升值的幅度还是相对温和的。在内外部因素共同作用下,未来人民币汇率有望在合理均衡水平上继续保持双向波动和基本稳定。(文章来源:证券时报网)摘要 【新东方通过港交所聆讯 学生人次总数年复合增长率29.7%】据招股书披露,还没好截至2020年5月31日,还没好新东方通过由遍布全国的104所学校、1,361个学习中心及12家书店组成的实体网络,主要以“新东方”品牌在中国91个城市提供教育服务,同时该公司也以“新东方在线”、“东方优播”及“多纳”品牌在线学习的平台提供教育服务。(智通财经网) 10月23日港交所披露新东方通过港交所主板聆讯,瑞信、B of A Securities、UBS担任联席保荐人。 据弗若斯特沙利文资料披露,新东方已成为中国最大、最全面的民办教育服务提供商。 据招股书披露,截至2020年5月31日,新东方通过由遍布全国的104所学校、1,361个学习中心及12家书店组成的实体网络,主要以“新东方”品牌在中国91个城市提供教育服务,同时该公司也以“新东方在线”、“东方优播”及“多纳”品牌在线学习的平台提供教育服务。 据悉,该公司K-12AST、备考及其他课程的学生人次总数由截至2018年5月31日止财政年度约630万人增至截至2020年5月31日止财政年度约1060万人,复合年增长率为29.7%。 该公司总计净营收由截至2018年5月31日止财政年度的24.47亿美元增至截至2020年5月31日止财政年度的约35.79亿美元,复合年增长率为20.9%。 New Oriental Education&Technology Group Inc。股东应占净利润由截至2018年5月31日止财政年度的2.96亿美元增至截至2020年5月31日止财政年度的4.13亿美元,复合年增长率为18.1%。 据招股书披露,公司创始人及执行主席俞敏洪(包括透过Tigerstep Developments Limited)于合共19,750,272股股份拥有权益并控制该等股份,占于最后实际可行日期我们已发行股本总额约12.3%。(文章来源:智通财经网)

(责任编辑:寺冈呼人)

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