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90后房产经纪人的快速升级之路!_张学良和表嫂

摘要 【明年投什么、后房怎么投 买方瞄向非热门板块】平安人寿资产配置部副总经理孙稳存认为,后房2021年利率水平有望抬升。股票市场中,消费、医药、新能源等板块累计涨幅已经较高,因此这些板块2021年的市场潜在收益相对今年会有所下降。而明年业绩修复比较快的行业会存在较好的配置机会。此外,港股今年在全球各主要市场中表现落后,因此明年可能也会有较好表现。(上海证券报)   10月23日,由上海证券报社主办、海通证券协办的“2020年上证报投研高峰论坛”在安徽举办。  伴随中国经济的转型,资本市场正走向开放与成熟,机构投资者占比不断提高,种类不断增多,专业投资者是市场重要的参与者和建设者。本次论坛邀请了不同类型的机构投资者参加圆桌会议,来自大资管机构的投资人代表们热议2021年的投资机会。  2020年已进入最后一个季度,“后疫情时代”“全球流动性宽松”等一系列关键词也影响着市场对明年行情的预期。2021年应如何进行资产配置?专业的机构投资者分享了他们的看法。  平安人寿资产配置部副总经理孙稳存从大类资产配置角度,分享了他对明年经济和市场的看法。他表示,从宏观看,明年全球经济会有复苏,但可能仍处在与疫情作斗争的过程中,流动性和货币政策宽松的状况不会改变。总体上,中国经济复苏的状况较好,且在疫情控制方面显示出了巨大的优势和效率,因此明年国内经济表现会优于全球。同时,国内的流动性将处于均衡状态。  孙稳存认为,2021年利率水平有望抬升。股票市场中,消张学良和表嫂费、医药、新能源等板块累计涨幅已经较高,因此这些板块2021年的市场潜在收益相对今年会有所下降。而明年业绩修复比较快的行业会存在较好的配置机会。此外,港股今年在全球各主要市场中表现落后,因此明年可能也会有较好表现。  与会的另一位险资机构人士表示,短期看,估值比较低的、与经济复苏相关的行业,如银行等传统后周期板块,可能存在阶段性机会。但中长期而言,建议寻找一些偏成长的品种。成长类品种不单纯是目前的热点,也不仅仅局限于消费、医药、TMT,在传统产业中也能发现成长股。  作为资本市场的新兴力量,银行理财子公司的配置角度同样相对偏稳健。徽银理财有限公司副总裁靳戈表示,明年可能是情况错综复杂的一年,因此更看好长期产品,配置上以消费为主,辅以科技、券商和金融。  农银汇理投资部总经理张峰认为,明年市场可能会面临较明显的风格切换。从2019年至今,市场已经历连续近两年的上涨,从长期看,必然存在回归的需求。目前,整体而言公募基金的配置方向比较集中,大家对消费、医药、新能源的讨论也很多。但张峰认为,明年这种情况可能会发生一定的改变,部分低估值的行业需要引起大家更多的重视。  今年以来,公募基金发行量屡创新高,而面对琳琅满目的新发基金,个人投资者又该如何选择呢?本次论坛上,专业的基金经理也给出了他们的建议。  安信基金副总经理陈振宇表示,2021年大概率没有系统性的风险。“我们关注的是能否找到风险收益比较高的个股来构建组合。”他认为,现在市场的非热门板块是获取绝对收益的不错选择;相对收益方面,则看好代表未来方向的行业中的龙头个股。  陈振宇认为消费股依然值得长期关注,因为它们的商业模式占据先天优势。若只从中短期看,消费股因有其内在的经营周期,也难免起伏波折。  少数派投资研究总监张宁同样长期看好消费赛道。他认为,A股的产业结构、市值占比、投资者持仓结构正逐渐与国际接轨,而参考成熟经济体的经验,各行业产业未来大概率会同样呈现出海外成熟市场的特点——强者恒强。同时,他也看好银行、保险、地产等行业,机构投资者极低的配置比例和极低的估值历史分位水平,使目前此类投资方向的风险收益比较高,而追求绝对收益的资金长期稳定地流入市场,也会不断增加对此类品种的配置。  广发基金基金经理邱璟旻则认为,未来资本市场的估值分化是比较确定的,这是市场成熟的表现,也是投资者追求长期收益的表现。他表示,真正站在产业发展趋势上、管理层优秀、业绩持续提升的公司,无论市场资金如何博弈,都有较佳的投资机会。  华夏基金投资研究部总监黄文倩表示,对明年经济基本面持乐观态度,在经济相对乐观的情况下,国内资产业绩上有保证,不会形成特别大的风险。同时,黄文倩从相对收益的角度提出,其实有些次优品种也非常值得关注,很多质地不错的次优赛道、次优资产目前估值并不高。  德邦证券金融市场管理总部副总经理陈工文则特别提示了未来公募REITs产品的投资机会。他表示,公募REITs是资本市场重要的改革创新,从海外市场的情况看,公募REITs产品已发展成熟,收益率相比同期的市场平均水平表现突出。同时,REITs与传统债券、股票资产的相关性很低,对大资金分散配置有很大意义。(文章来源:上海证券报)

原标题:产经连涨两周 银行股解禁潮来了!产经这6家银行逾千亿限售股即将“出笼” 板块能否无恙? 摘要 【银行股解禁潮来了!这6家银行逾千亿限售股即将“出笼” 板块能否无恙?】连续两周强势上涨的A股上市银行板块即将迎来千亿解禁潮。数据显示,10月29日起的两个月内,合计有6家上市银行部分首发原股东限售股份或定向增发机构配售股份解禁,合计解禁规模达1015.06亿元。 连续两周强势上涨的A股上市银行板块即将迎来千亿解禁潮。 数据显示,10月29日起的两个月内,合计有6家上市银行部分首发原股东限售股份或定向增发机构配售股份解禁,合计解禁规模达1015.06亿元。不过受访分析人士认为,解禁并不意味着实际减持,预计实际减持压力会比解禁规模小很多,因此对解禁规模较大的个股或者所在的子板块有一定影响,但对整个上市银行板块的影响不用过于担心。年末千亿市值解禁数据显示,10月29日起的两个月内,合计有渝农商行、宁波银行、浙商银行、邮储银行、北京银行、杭州银行6家银行迎来限售股解禁,其中有5家解禁市值都在百亿以上,合计解禁规模超过千亿。其中,渝农商行已于10月23日晚间披露IPO限售股上市流通的公告。根据公告,该行本次上市流通数量达45.17亿股,占全行总股本的四成左右,共涉及161户法人股东持有的29.5亿股股份和约7.7万户个人股东持有的15.67亿股股份。该部分限售股份将于10月30日上市流通。以渝农商行最新收盘价计算,此番解禁市值近230亿元。但渝农商行并非今年底解禁规模最大的上市银行。信息显示,邮储银行近74亿股限售股份将于12月11日上市流通,涉及首发原股东限售股份、首发战略配售股份,解禁市值超过345亿元。事实上,这也是史上第二波千亿银行股解禁潮。此前,去年四季度银行股解禁规模也达到1382亿元,涉及10家A股上市银行。两波解禁潮都主要是近几年IPO的次新股,覆盖国有大行、股份行、城商行、农商行,但解禁并不意味着实际减持。“可能会做出减持决定的主要是部分民企、自然人,或者是参与定增的部分股东,国资股东、大股东一般不动,因此实际减持的压力会比解禁规模小很多。”天风证券首席银行业分析师廖志明表示。不用过于担心解禁潮冲击10月12日以来,A股上市银行板块迎来一波快速上涨行情,两周内最大涨幅超过9.3%,实际板块收益率也超过8%,即将来临的千亿市值解禁是否会冲击银行股行情?廖志明认为,此番解禁潮可能对解禁规模较大的个股或者所在的子板块有一定影响,但对整个上市银行板块的影响不用过于担心。针对银行股近期的大涨,海通证券指出,三季度银行板块业绩可能相对二季度会有所好转,且由于低基数效应,明年上半年银行板块净利润同比增速可能非常亮眼。所以在三季报即将发布的时间点,银行开始了领涨之路。而在这之前,受疫情及让利等影响,前三季度银行股价表现惨淡。截至9月30日收盘,A股银行板块年内整体跌幅接近10%,在申万28个一级行业中表现最差。进入四季度之后,情况开始发生变化。基本面方面,经济复苏超预期,叠加让利压力的缓解,净利润增速有望反转。“之前是要求我们做实资产质量、多提拨备,适度控制利润增速,可能随着经济持续复苏,以及双方沟通,监管部门的态度也在变化,没有再对三季报提出窗口指导要求。”一位上市银行高管称。市场力量方面,基于排名考核制度,公募基金往往存在年末配置银行股的需求。华泰证券数据显示,四季度银行板块往往可取得绝对收益,2005年-2019年15个季度中,12个季度绝对收益率为正。光大证券首席银行业分析师王一锋近日发布研报认为,三季度银行业经营业绩将较市场悲观预期有所扭转,监管要求有所松动,行业营收和盈利增速趋于收敛。但受全年处置核销因素影响,不同银行间表现有所分化。叠加金融制裁时间敏感窗口度过,国内经济表现出较强恢复动力,机构投资者配置力量可能改变等因素,四季度银行股投资将机会大于风险。数据显示,尽管银行股近期有所反弹,但目前估值依然整体偏低。截至10月23日收盘,仍有24家A股上市银行处于“破净”状态,其中,华夏银行、交通银行A股市净率都在0.5倍以下。(文章来源:券商中国)原标题:纪人级券商三季度业绩“提前锁定”,纪人级基本面向好逻辑确立,获内外资抢筹 摘要 【券商三季度业绩“提前锁定”:基本面向好逻辑确立 获内外资抢筹】统计显示,上市券商在第三季度赚得盆满钵满,其中中信证券或将再次获得“营收王”的称号。而这也吸引了众多资金,如北上资金、融资盘等资金四季度以来积极抢筹介入。(证券市场红周刊) 统计显示,上市券商在第三季度赚得盆满钵满,其中中信证券或将再次获得“营收王”的称号。而这也吸引了众多资金,如北上资金、融资盘等资金四季度以来积极抢筹介入。在下半年A股市场表现持续向好、IPO增速不减等背景下,市场预期券商业绩将受到实质性提振。事实也如此,率先披露三季报的华林证券就是一个典型。华林证券今年前三季度营业收入和净利润分别实现了70.78%和116.08%的同比增长,其中第三季度分别同比增长161.09%和205.78%,创公司上市以来季度增速峰值。因为券商披露三季报数量不多,《红周刊》记者根据券商前三季度整体的经纪业务收入及其市场份额占比、资产管理业务收入和投行业务收入的情况,对券商业绩进行了预估。据记者测算,上市券商在第三季度普遍赚得盆满钵满,其中中信证券或将再次获得“营收王”的称号,这刺激北上资金、融资盘等各路资金积极抢筹介入。头部券商和小型券商三季度业绩大概率均实现高增据记者分类,目前的上市券商共有50家(中信证券行业分类的48家,以及东方财富和中金公司),但截至10月23日,目前披露三季报的上市券商仅有三家。其中,继华林证券之后的是东方财富和西部证券。其中,东方财富第三季度的营业收入和净利润分别同比增长137.28%和203.47%,西部证券分别同比增长58.11%和张学良和表嫂379.96%,均普遍超过其历史上的单季度增速。这三家不同体量(总市值)公司的三季度业绩情况说明,证券行业业绩第三季度大幅增长或将是大概率事件。另外,方正证券、国海证券、国元证券和第一创业等9家上市券商发布了三季度业绩预告。整体来看,普遍实现了快速增长。那么,其他上市券商第三季度的经营情况如何呢?分业务来看,首先,经纪业务方面。据数据显示,今年上半年沪深两市的日均成交额为7579.72亿元,上市券商整体的经纪业务手续费及佣金收入为511.74亿元。而到了今年下半年,A股市场成交活跃,第三季度的日均成交额为10490.47亿元,假设上市券商在第三季度的经纪业务市场份额占比未发生变化,其整体的经纪业务手续费及佣金收入将扩容至708.26亿元。据此测算,中信证券、国泰君安和华泰证券等今年上半年经纪业务收入居前的券商,其经纪业务收入在第三季度或将分别实现86.19亿元、60.89亿元和53.96亿元(见表1)。表1 经纪业务收入前十的上市券商(预估)注:第三季度证券经纪业务收入=上半年证券经纪业务收入占比×708.26其次,资产管理业务方面。仅从证券投资收益来看,据记者统计,今年三季度沪指累计涨幅达7.82%,与此同时,券商重仓的流通股也普遍浮盈。统计数据显示,截至今年上半年末,券商累计出现在了248只个股的前十大流通股东名单,持股市值达489.12亿元。假设其在三季度期间未发生持股变动,根据这248只个股的区间涨跌幅测算,券商的持股市值将扩容至540.95亿元。其中,中信证券合计浮盈最多,约有273.69亿元。另外,华泰证券、中国银河和中信建投等浮盈也居前(见表2)。表2 证券投资收益前十的上市券商(预估)注:三季度持股市值=二季度持股市值×(1+所持股票三季度区间涨幅)最后,投行业务方面(分为保荐和承销两种,但目前保荐业务在投行业务中的占比仍然较小,即使今年上半年收入最高的中金公司,其保荐业务的手续费及佣金收入仅为1.19亿元,故以下忽略此项统计)。随着注册制、“再融资新规”等推进,使得A股市场第三季度募集资金规模出现大扩容,从而导致券商整体的承销收入也出现爆发式增长。统计数据显示,今年一、二季度,A股市场参与募集资金(包括IPO、增发、可转债和可交换债)分别涉及158家和212家公司,分别募集资金3216.44亿元和3270.19亿元。而在今年第三季度,参与募集资金共涉及351家公司,募集资金达5750.69亿元,较一、二季度均大幅扩容。与之对应的是,券商整体的承销收入也由一、二季度的31.65亿元和49.66亿元,在三季度时达到131.40亿元。其中,中信建投、中信证券和中金公司等6家公司在第三季度承销收入居前,均在10亿元以上,而这也使得这6家公司今年前三季度的主承销收入,占据上市券商的前六席位(见表3)。表3 主承销商收入前十的上市券商综合以上各项收入来看(假设上市券商在三季度末将所持个股获利卖出),中信证券将以375.05亿元的收入再次获得“营收王”称号,其次超过50亿元的分别是华泰证券(107.54亿元)、国泰君安(81.42亿元)、中信建投(73.84亿元)、海通证券(66.37亿元)、招商证券(63.73亿元)和国信证券(50.22亿元)。内外资金抢筹头部和特色券商均备受青睐或是由于业绩高增的一致预期,四季度以来券商吸引了众多资金抢筹,其中头部券商更为吸金。以北上资金为例,据记者统计,截至10月20日收盘(下同),北上资金累计净买入上市券商3728.55万股,净买入规模约为3.29亿元(净买入规模=区间增减持数量×区间成交均价),而在去年同期,北上资金累计净买入上市券商3113.50万股,净买入规模约为1.78亿元,同比扩容明显。其中,上述第三季度或营收居前的华泰证券、国海证券、广发证券、中信证券和海通证券等被增持金额居前,分别约有2.76亿元、2.27亿元、1.81亿元、1.54亿元和1.42亿元。值得一提的是,近期粤开证券的研报认为,从资金总量来看,截至三季度末,北上资金的持股市值占A股总流通市值仅在3.24%上下,这一数据要远低于韩国16%、中国台湾27%等的水平。中国作为全球第二大市场,后续的增量资金巨大。并且从历史经验来看,北上资金下半年的流入规模往往要高于上半年,而今年上半年的流入规模为1181.51亿元,三季度是净流出的,因此可以预期四季度的增量资金会有很大增长。这就是说,在上述券商中,接下来或有更多北上资金进场。北上资金如此,“融资客”们也是如此。统计数据显示,四季度以来,“融资客”累计融资净买入券商21.51亿元,而在去年同期,“融资客”融资净买入5.38亿元,仅占前者的25.01%。其中,中信证券再次上榜,被融资净买入2.22亿元。不过,相比这些盈利能力较强的头部券商,部分小型券商也获得了资金的青睐。如据《红周刊》记者测算第三季度营收不足10亿元的华安证券,其四季度以来被“融资客”融资净买入的规模为1.36亿元,在融资净买入排行榜中排第六位。分析来看,这或与“券商合并”预期有关,因为从合并背景来看,华安证券与国元证券的实际控人相同。另外,信达证券的非银分析师王舫朝在研报中对第三季度营收不足10亿元的第一创业给予了关注。他认为,第一创业是以资产管理为核心的证券公司,在资本市场改革、直接融资占比提升的背景下,公司的特色化定位将充分受益于债券市场的扩容,并给予其“买入”评级。对此,近期接受记者采访的中信建投非银首席分析师赵然认为,头部券商的投资逻辑是稳定,特色型券商就像“彩票型”股票,突如其来的利好消息会带来比较高的超额收益。(文章来源:证券市场红周刊)

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原标题:速升利率顶部明确,速升关注交易性机会 摘要 上周利率的回调反映了经济基本面低于预期后利率的重新锚定,也反映了市场对债券供给压力担忧的缓解、海外疫情恶化导致的避险情绪升温,债券市场情绪有所回暖。这一轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确,后续债券供给压力减轻、银行负债端压力缓解等可能带来一定的交易性机会。 上周利率的回调反映了经济基本面低于预期后利率的重新锚定,也反映了市场对债券供给压力担忧的缓解、海外疫情恶化导致的避险情绪升温,债券市场情绪有所回暖。这一轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确,后续债券供给压力减轻、银行负债端压力缓解等可能带来一定的交易性机会。 上周债市情绪转暖,国债收益率下行。上周一至周四债券市场连续上涨,10年期国债到期收益率从3.22%连续四个交易日下行至3.17%,周五尾盘上行2bp。长债利率下行过程中短端资金利率较为平稳,DR007维持在2.2%附近波动。同业存单发行利率和中债到期收益率均继续上行。 资金面没有明显好转的背景下,长端利率出现一定幅度回调背后指向市场情绪的回暖。(1)市场情绪从疫情后货币季度宽松的亢奋之中迅速跌落至冰点,经历了半年的熊市行情,市场也在酝酿做多情绪。(2)三季度GDP增速低于预期,市场调整经济预期的过程中利率随之调整,利率顶部已经明确。(3)此前公布的通胀数据略低于预期而金融数据超预期,混乱的信号在经济数据出炉后显得清晰,利空出尽后市场情绪转暖。(4)市场更为敏感的可能是债券供给压力缓解预期渐起。(5)最后,欧洲疫情形势恶化,加之国内股票市场走弱,避险情绪下债市受益。 利率顶部明确。货币政策预计仍然维持中性,资金利率大概率仍在政策利率附近波动。政府债券发行压力主要集中在10月,11月后压力明显减轻,预计随着财政支出的提速,11月流动性才会出现边际放松,银行负债端缺存款的问题最快在11月可以看到缓解迹象。经济基本面修复趋势延续,在三季度GDP增速低于预期之前,市场锚定的是2019年底的利率水平,而目前利率出现回调也说明了利率的顶部已经明确,四季度基本面趋势性修复对利率的影响已经较为有限。 债市策略:上周利率的回调反映了经济基本面低于预期后利率的重新锚定,也反映了市场对债券供给压力担忧的缓解、海外疫情恶化导致的避险情绪升温,债券市场情绪有所回暖。从中长期看,货币政策维持中性、经济修复趋势延续的组合下利率难言有趋势性下行机会,但这一轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确,后续债券供给压力减轻、银行负债端压力缓解等可能带来一定的交易性机会。(文章来源:明晰笔谈)摘要 【化工品再迎涨价潮 机构布局业绩可持续公司】近期,后房上市公司三季报密集披露,后房加上距离年底只有两个多月的时间,机构更加关注上市公司的业绩表现及其持续性。以农药、化肥、钛白粉等行业为代表,能够增厚上市公司业绩的涨价概念股受到投资者关注。(上海证券报) 近期,上市公司三季报密集披露,加上距离年底只有两个多月的时间,机构更加关注上市公司的业绩表现及其持续性。以农药、化肥、钛白粉等行业为代表,能够增厚上市公司业绩的涨价概念股受到投资者关注。根据兴业证券的数据,磷肥、钾肥、双氧水、草甘膦等价格近期均出现上涨。其中,硝基氯化苯受下游染料中间体需求及部分厂家停产影响,周涨幅高达34.6%,这也使得有大量硝基氯化苯产能的广信股份、扬农化工等公司的股票受到追捧。过去1年股价大涨1.5倍的龙蟒佰利,10月10日发布公告称,受钛白粉市场需求增长、原材料价格上涨等影响,即日起对公司各型号钛白粉售价每吨上调800元,对国际客户每吨上调150美元。从上市公司业绩预告和三季报披露的情况看,部分公司得益于产品售价上涨,业绩亮丽。利尔化学业绩预告显示,今年前三季度盈利超过4.1亿元,同比增长超过75%。其中,今年三季度盈利超过1.55亿元,同比增幅超过106%。公司表示,受部分产品销售数量增加及销售价格上涨等因素的影响,公司业绩实现同比上升。业绩表现较好的公司吸引机构大力布局。中旗股份三季报显示,今年前三季度净利润为1.5亿元,同比增长24.03%。截至三季度,其前十大流通股股东中包括4只公募基金和2个社保基金组合,其中全国社保基金一一一组合是今年三季度新入驻。从机构调研情况看,新洋丰披露,今年三季度营收和净利的增速有加速趋势,截至三季度,其预收账款仍在10亿元以上,创历史同期最高水平。新洋丰表示,磷矿价格下跌叠加三磷整治的持续推进,今年磷酸一铵的景气度较高,并且接下来还将维持高景气度。沪上某公募基金经理表示,对产品涨价概念股,不能单纯地看涨价情况,还要看涨价的原因是什么、能否持续下去,并最终能兑现在业绩上。由于化工行业环保趋于严格,通常来说上市公司作为行业龙头,在监管趋严的情况下,往往还会进行强势扩产。以扬农化工为例,由于农药行业处于存量竞争的阶段,逆势扩张抢市占率是关键,上市公司能靠融资或者成本优势获得更强大的现金流,提高竞争壁垒,获得更高的市占率。(文章来源:上海证券报)原标题:产经本周三季报抢先看:产经这18家公司预增超10倍 多行业龙头集中发财报 摘要 【本周三季报抢先看:这18家公司预增超10倍 多行业龙头集中发财报】在2020年度三季报的最后一周,多达3408家A股上市公司集中披露三季报,包括92家千亿市值公司和7家万亿市值公司。(界面新闻) 在2020年度三季报的最后一周,多达3408家A股上市公司集中披露三季报,包括92家千亿市值公司和7家万亿市值公司。截至发稿时,有1117家公司已提前披露业绩预告,479家预增(其中80家扭亏),237家预减,323家亏损,不确定78家。剔除扭亏公司,有117家公司预计今年前三季度业绩增长至少翻倍。18家公司业绩预增超过10倍,还有三家公司预增幅度达100倍。在银行板块中,工、农、中、建、交、邮储,招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)、浦发银行(600000.SH)、民生银行(600016.SH)、中信银行(601998.SH)、光大银行(601818.SH)等将集体披露三季报,并集中在30日和31日。这些银行个股均未披露业绩预告。目前银行板块也只有平安银行(000001.SZ)、上海银行(601229.SH)两家公司已发布三季报,相较中报,平安银行三季报业张学良和表嫂绩降幅收窄至5.18%,而上海银行由中报的增长转为三季报下滑7.99%。保险板块中国平安(601318.SH)、中国人寿(601628.SH)、中国太保(601601.SH)、中国人保(601319.SH)等保险巨头,券商板块中信证券(600030.SH)、招商证券(600999.SH)等多家券商龙头也将披露三季报,且截至发稿时,均未发布三季报业绩预告。此外,还有家电板块的美的集团(000333.SZ)、格力电器(000651.SZ)、海尔智家(600690.SH),食品饮料板块的贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、海天味业(603288.SH),医药板块的迈瑞医疗(300760.SZ)、药明康德(603259.SH)、爱尔眼科(300015.SZ),农牧板块的温氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)等多家龙头将发三季报。在已披露业绩预告的千亿市值公司中,荣盛石化(002493.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、山东黄金(600547.SH)预计前三季度业绩增长或翻倍。比亚迪还上修过业绩预告,由预增77.86%-90.56%上调至预增115.97%-128.67%,好于预期的原因在于汽车板块业务恢复性增长,新能源汽车销售快速触底反弹。长春高新(000661.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、新希望(000876.SZ)、立讯精密(002475.SZ)预计业绩有50%及以上的增幅。18家三季报业绩增幅超过10倍的公司中,4家医药生物板块、2家农牧板块,其余有色、传媒、汽车、食品饮料、化工、计算机等多板块各1家。三家预增超100倍的公司中,猪肉板块占了两席,分别为天邦股份(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)。其中天邦股份预计第三季度归属于上市公司股东的净利润28亿元-29亿元,同比增长233倍-242倍之间,正邦科技预计净利润为54.17亿元-56.17亿元,增幅在107倍-111倍之间。值得注意,与业绩激增相左的是,这两家公司近期股价均有较大幅度的回调。猪肉价格上涨而带来的业绩提升的利好已非新鲜事,此消息近一年来已被市场逐步消化。反而近期猪肉价格出现环比下滑趋势让资金更为谨慎,若下行持续,下行周期到来,意味高增长难持续,养猪赚过银行的好日子将渐渐远去。上市不到两个月的科创板公司圣湘生物(688289.SH)也是一家业绩预增超100倍的公司。公司不久前上修业绩预告,预计前三季度盈利19.70亿元-20.70亿元,同比增长105倍-110倍;扣非后净利润同比预增151.86倍-159.70倍。圣湘生物是一家体外诊断整体解决方案提供商,业绩好于预期的原因在于核酸检测需求的再次爆发。三季度开始进入流感高发的秋冬季节,全球多个国家加大备战秋冬,防范新冠和流感共同流行、避免交叉感染的投入,从而带动公司新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材等产品需求的大幅度增长。医疗器械板块前三季度表现均十分优秀,振德医疗(603301.SH)、达安基因(002030.SZ)、康泰医学(300869.SZ)三家公司前三季度业绩预增超过10倍。与圣湘生物同为检测公司的达安基因预计前三季度盈利11亿元-14亿元,同比增长12.72倍-16.46倍。日前公司表示,目前新冠核酸检测试剂日均试剂盒标准产能为100万人份/日左右。振德医疗主营为口罩、防护服、隔离衣产品等防疫类防护用品,公司1月-9月实现归属于上市公司股东的净利润20.60亿元-21.07亿元,上年同期不足1亿元,同比最高增幅21倍。公司前三个月防疫类防护用品销售60.61亿元-61.65亿元,而去年同期销量才0.52亿元。振德医疗年内股价涨幅已达3.5倍,未来公司防疫类防护用品产品销售是否继续保持大幅度增长存在一定不确定性。康泰医学是一家从事医疗诊断、监护设备的公司。截至发稿时,公司已披露三季报,其前三季度实现营收11.11亿元,同比增350.59%;实现净利润5.15亿元,同比增1208.92%。其中,第三季度营收、净利同比增幅有所收窄。红枣企业好想你(002582.SZ)预计前三季度实现净利润22.04亿元-22.73亿元,同比增长15.88倍-16.40倍。不过,公司上半年净利润已达22.56亿元了,这意味着第三季度的业绩几乎未有增长。还有不少公司业绩增幅高有着一定的基数效应,业绩增长在超过10倍后,预计净利润也不足1亿元。这些公司包括深南股份(002417.SZ)、振江股份(603507.SH)、深大通(000038.SZ)、*ST中华A(000017.SZ)、宝莫股份(002476.SZ)、海南发展(002163.SZ)等。本周还有至少323家公司将披露亏损的三季报,其中167家首亏,156家续亏。其中包括多家科创板公司沪硅产业-U(688126.SH)、寒武纪-U(688256.SH)、君实生物-U(688180.SH)、康希诺-U(688185.SH)等。还包括美年健康(002044.SZ)、中国软件(600536.SH)、万达电影(002739.SZ)等公司。13家公司最高亏损金额超过10亿元,分别是万达电影、渤海租赁(000415.SZ)、东旭光电(000413.S)、*ST康得(002450.SZ)、嘉凯城(000918.SZ)、电广传媒(000917.SZ)、*ST凯迪(000939.SZ)、*ST飞马(002210.SZ)、*ST金洲(000587.SZ)、*ST众泰(000980.SZ)、*ST金贵(002716.SZ)、广州浪奇(000523.SZ)、*ST利源(002501.SZ)。万达电影预计亏损19.50亿元-20.50亿元,渤海租赁预计亏损超过30亿元。323家亏损公司年内平均跌幅为1.93%。(文章来源:界面新闻)

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原标题:纪人级谨防财报季的“雷”(国信策略) 摘要 【国信策略:纪人级白马股“闪崩”现象频现 谨防财报季的“雷”】往后看,我们认为相比上半年,当前流动性最为宽松的时期已经过去,而经济复苏成为较为确定的方向,在这样的背景下,低估值、顺周期等板块将具有更高的性价比。 核心结论 核心观点:总体来看,节后赚钱效应较为显著,然而与之形成鲜明对比的是,10月份以来市场频频出现蓝筹大白马股价“闪崩”的现象。我们认为当前正值三季报密集披露期,龙头公司股价“闪崩”最直接的原因还是在于业绩的不达预期,因此在财报季谨防财务爆雷显得十分重要。此外,生拔估值行情下估值过高也是近期大部分龙头公司股价出现回调的重要因素。近期股价闪崩的白马标的多集中在医药、电子和计算机等估值较高的行业,过高的估值反映了市场对公司未来的成长性打的过满,而一旦业绩不达预期往往会带来戴维斯双杀,引发股价的大幅回调。往后看,我们认为相比上半年,当前流动性最为宽松的时期已经过去,而经济复苏成为较为确定的方向,在这样的背景下,低估值、顺周期等板块将具有更高的性价比。 节后赚钱效应总体较为显著,但与之形成鲜明对比的是,市场频频出现蓝筹大白马股价“闪崩”的现象。10月份以来A股市场整体呈现震荡走强的态势,截至本周五全A累计涨幅为1.7%,两市共计594家上市公司涨幅超过10%,占上市公司总数的14.6%,总体来看赚钱效应较为显著。然而与之形成鲜明对比的是,10月份以来有关大白马股价闪崩的消息陆陆续续,其中不乏长春高新、涪陵榨菜、吉比特等优质龙头公司。根据我们统计,10月份以来两市跌幅在10%以上的公司共计164家,其中市值在300亿元之上的数量共计32家。 龙头公司股价“闪崩”最直接的原因还是在于业绩的不达预期,因此在财报季谨防财务爆雷显得十分重要。当前正值三季报密集披露期,根据我们此前统计的数据,三季度上市公司的业绩整体上出现了大幅的改善,不过这当中依然需要警惕个股业绩不达预期的情况。从近期股价出现闪崩的龙头公司业绩来看,大多数往往不及市场预期。例如本周四晚涪陵榨菜公布的三季度单季净利润同比增速仅为3.01%,相比二季度大幅下滑,同样低于市场预期,周五当天公司股价直线跌停。此外像长春高新、吉比特等公司股价大幅回调的背后都与业绩不及预期直接相关。 此外,生拔估值行情下估值过高也是近期大部分龙头公司股价出现回调的重要因素。10月份以来跌幅在10%以上的公司以及近期股价闪崩的白马标的多集中在医药、电子和计算机等行业,而这些行业最大的特征就是在于估值处于历史的极高位,虽然下半年来这些板块已经有所回调,但最新的申万医药、电子和计算机一级指数估值依然处于2010年来91%、88%和56%的分位数。过高的估值一方面反映了市场对公司未来的成长性打的过满,而一旦业绩不达预期往往会带来戴维斯双杀,引发股价的大幅回调。另一方面估值过高也可能引发大股东在高位进行减持,例如长春高新、涪陵榨菜等公司均存在减持利空。 相比上半年,当前流动性最为宽松的时期已经过去,而经济复苏成为较为确定的方向,低估值、顺周期等板块具有更高的性价比。本周统计局公布的数据显示,三季度我国GDP增速为4.9%,相比二季度继续提高,并且前三季度GDP增速也已转正。而随着经济的逐渐修复,近期央行的表态也显示货币政策将回归正常化。在这样的背景下,行情的逻辑将由分母端向分子端转换,下半年来市场的估值收敛行情仍将会持续,这一过程中我们认为低估值、顺周期等板块将具有更高的性价比。(文章来源:国信证券)原标题:速升私募仓位降至七成 半导体行业持仓增幅最大 摘要 【私募仓位降至七成 半导体行业持仓增幅最大】9月市场陷入震荡调整,速升私募在仓位上也迅速作出反应。数据显示,截至9月末,私募平均股票仓位为74.83%,较8月末下降了6.17个百分点。不过,多位业内人士表示,随着经济稳步复苏,私募加仓意愿将明显提升。(上海证券报) 9月市场陷入震荡调整,私募在仓位上也迅速作出反应。数据显示,截至9月末,私募平均股票仓位为74.83%,较8月末下降了6.17个百分点。不过,多位业内人士表示,随着经济稳步复苏,私募加仓意愿将明显提升。私募仓位降幅明显9月,多只前期涨势强劲的个股遭遇大幅调整。Choice数据显示,9月跌幅超过10%的市值超千亿元的股票达21家。从行业分布来看,上述股票集中在医药和食品板块。“今年前8个月,具备高确定性的龙头股涨势惊人,成为今年以来结构性行情的主角。导致上述行情的一个重要原因是,在流动性保持合理充裕的背景下机构资金抱团,推动龙头股股价迭创新高。不过,由于估值过高、市场情绪过热,多数私募选择减仓避险,抱团资金开始松动,上述股票出现明显回调。”一位公募基金研究员分析称。数据显示,私募9月减仓动作较为明显。华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI)月报显示,截至9月末,CREFI指数成分基金的平均股票仓位为74.83%,较8月末下降了6.17个百分点,股票持仓超过五成的成分基金比例为84.25%,较8月末下降了8.55个百分点。消费仍是主要配置方向具体来看,消费仍是私募主要的配置方向。截至9月底,在CREFI指数成分基金的股票资产中,食品、饮料是私募配置比例最高的行业,配置比例为13.74%,高于历史均值,紧随其后的是资本货物和材料板块。值得注意的是,9月私募整体减仓了食品饮料和生物制药板块,同时加仓半导体、房地产等行业。数据显示,私募9月持仓增幅最大的三个行业为半导体、房地产和能源,分别较8月提高了1.67、4.33 和1.57个百分点,减幅最大的两个行业为生物制药和食品饮料。“半导体板块从7月中旬以来持续调整,部分个股有反弹要求。”沪上一私募机构的总经理表示,从发展前景来看,国内半导体行业仍处于快速升级换代的进程,未来该板块个股走势将趋于分化,结构性机会较为突出。从数据来看,机构资金近期正通过ETF进入半导体行业。东方财富Choice显示,截至10月21日,9月以来华夏国证半导体芯片ETF份额增加了8.4亿份,在所有ETF中排名首位。此外,国泰CES芯片ETF和国联安中证半导体ETF份额同期分别增加了1.95亿份、0.99亿份。均衡配置渐成共识对于四季度的仓位控制及投资方向,多家私募选择维持高仓位运作,并均衡配置科技、周期和消费板块。星石投资称,经济复苏将成为四季度A股的核心驱动力,企业盈利有望加速回升,基本面强劲,受益于经济复苏的顺周期成长股机会明显。另外,科技行业景气度仍然高企,各细分赛道的头部公司中长期来看具有投资价值,因此四季度采取均衡配置的策略。和沐投资董事长李茂林也认为,从市场运行节奏来看,上半年医药、消费等弱周期板块表现更好,估值修复已基本完成。未来,随着经济进一步复苏,传统的金融、高端制造业迎来高景气,因此10月A股市场投资机会更广泛。(文章来源:上海证券报)

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摘要 【明年投什么、后房怎么投 买方瞄向非热门板块】平安人寿资产配置部副总经理孙稳存认为,后房2021年利率水平有望抬升。股票市场中,消费、医药、新能源等板块累计涨幅已经较高,因此这些板块2021年的市场潜在收益相对今年会有所下降。而明年业绩修复比较快的行业会存在较好的配置机会。此外,港股今年在全球各主要市场中表现落后,因此明年可能也会有较好表现。(上海证券报) 10月23日,由上海证券报社主办、海通证券协办的“2020年上证报投研高峰论坛”在安徽举办。伴随中国经济的转型,资本市场正走向开放与成熟,机构投资者占比不断提高,种类不断增多,专业投资者是市场重要的参与者和建设者。本次论坛邀请了不同类型的机构投资者参加圆桌会议,来自大资管机构的投资人代表们热议2021年的投资机会。2020年已进入最后一个季度,“后疫情时代”“全球流动性宽松”等一系列关键词也影响着市场对明年行情的预期。2021年应如何进行资产配置?专业的机构投资者分享了他们的看法。平安人寿资产配置部副总经理孙稳存从大类资产配置角度,分享了他对明年经济和市场的看法。他表示,从宏观看,明年全球经济会有复苏,但可能仍处在与疫情作斗争的过程中,流动性和货币政策宽松的状况不会改变。总体上,中国经济复苏的状况较好,且在疫情控制方面显示出了巨大的优势和效率,因此明年国内经济表现会优于全球。同时,国内的流动性将处于均衡状态。孙稳存认为,2021年利率水平有望抬升。股票市场中,消费、医药、新能源等板块累计涨幅已经较高,因此这些板块2021年的市场潜在收益相对今年会有所下降。而明年业绩修复比较快的行业会存在较好的配置机会。此外,港股今年在全球各主要市场中表现落后,因此明年可能也会有较好表现。与会的另一位险资机构人士表示,短期看,估值比较低的、与经济复苏相关的行业,如银行等传统后周期板块,可能存在阶段性机会。但中长期而言,建议寻找一些偏成长的品种。成长类品种不单纯是目前的热点,也不仅仅局限于消费、医药、TMT,在传统产业中也能发现成长股。作为资本市场的新兴力量,银行理财子公司的配置角度同样相对偏稳健。徽银理财有限公司副总裁靳戈表示,明年可能是情况错综复杂的一年,因此更看好长期产品,配置上以消费为主,辅以科技、券商和金融。农银汇理投资部总经理张峰认为,明年市场可能会面临较明显的风格切换。从2019年至今,市场已经历连续近两年的上涨,从长期看,必然存在回归的需求。目前,整体而言公募基金的配置方向比较集中,大家对消费、医药、新能源的讨论也很多。但张峰认为,明年这种情况可能会发生一定的改变,部分低估值的行业需要引起大家更多的重视。今年以来,公募基金发行量屡创新高,而面对琳琅满目的新发基金,个人投资者又该如何选择呢?本次论坛上,专业的基金经理也给出了他们的建议。安信基金副总经理陈振宇表示,2021年大概率没有系统性的风险。“我们关注的是能否找到风险收益比较高的个股来构建组合。”他认为,现在市场的非热门板块是获取绝对收益的不错选择;相对收益方面,则看好代表未来方向的行业中的龙头个股。陈振宇认为消费股依然值得长期关注,因为它们的商业模式占据先天优势。若只从中短期看,消费股因有其内在的经营周期,也难免起伏波折。少数派投资研究总监张宁同样长期看好消费赛道。他认为,A股的产业结构、市值占比、投资者持仓结构正逐渐与国际接轨,而参考成熟经济体的经验,各行业产业未来大概率会同样呈现出海外成熟市场的特点——强者恒强。同时,他也看好银行、保险、地产等行业,机构投资者极低的配置比例和极低的估值历史分位水平,使目前此类投资方向的风险收益比较高,而追求绝对收益的资金长期稳定地流入市场,也会不断增加对此类品种的配置。广发基金基金经理邱璟旻则认为,未来资本市场的估值分化是比较确定的,这是市场成熟的表现,也是投资者追求长期收益的表现。他表示,真正站在产业发展趋势上、管理层优秀、业绩持续提升的公司,无论市场资金如何博弈,都有较佳的投资机会。华夏基金投资研究部总监黄文倩表示,对明年经济基本面持乐观态度,在经济相对乐观的情况下,国内资产业绩上有保证,不会形成特别大的风险。同时,黄文倩从相对收益的角度提出,其实有些次优品种也非常值得关注,很多质地不错的次优赛道、次优资产目前估值并不高。德邦证券金融市场管理总部副总经理陈工文则特别提示了未来公募REITs产品的投资机会。他表示,公募REITs是资本市场重要的改革创新,从海外市场的情况看,公募REITs产品已发展成熟,收益率相比同期的市场平均水平表现突出。同时,REITs与传统债券、股票资产的相关性很低,对大资金分散配置有很大意义。(文章来源:上海证券报)

当地时间10月21日,产经特斯拉公布了第三季度财报,产经营收和净利润同比、环比均实现大幅增长,特斯拉迎来了“历史上表现最好的一个季度”。这是特斯拉连续第五个季度实现盈利。分析指出,不出意外的话,特斯拉或将在2020年实现全年盈利。对于特斯拉来说,价格更加低廉的Model 3以及明年即将在中国正式下线的Model Y,将会是其短期内保持行业领先的关键。伴随激进的研发投入与资产扩张,国内公司大概率会深入或是主导各环节的全球供给。连续第五个季度实现盈利财报显示,特斯拉第三季度实现营收87.71亿美元,同比增长39%,环比增长45%,高于市场预期84.78亿美元,营业利润率达9.2%。在美国通用会计准则(GAAP)下,特斯拉实现归属于普通股股东的净利润3.31亿美元,同比大增131%,环比大增218%,连续第五个季度实现盈利。在非GAAP准则下,实现归属于普通股股东的净利润8.74亿美元,同比增长156%,环比增长94%。三季度继续增长的很大原因在于车辆交付量的进一步提升。报告期内,汽车业务收入76.11亿美元,同比增长42%,环比增长47%;汽车业务营业利润率达27.7%,高于二季度的25.4%。数据显示,特斯拉第三季度共生产14.50万辆汽车,同比增长51%,环比增长76%;交付13.96万辆汽车,同比增长44%,环比增长54%,再次创下新高。其中,Model 3和Model Y产量12.80万辆,同比增长60%,环比增长69%。Model 3和Model Y交付量12.43万辆,同比增长56%,环比增长55%。尽管相比于Model S和Model X,Model 3和Model Y的价格更为亲民,但在规模化生产和交付下,特斯拉第三季度汽车业务毛利率达到27.7%,总体毛利率达到23.5%,均创下新高。值得关注的是,特斯拉毛利率的提升在很大程度上与中国工厂有关。在提升对外开放水平及培育新能源汽车产业链的政策支持下,特斯拉位于上海临港的工厂获得了不少优惠(例如能够以低息取得贷款),同时,随着本土供应链的形成,整体效率也进一步提升。维持今年交付50万辆汽车目标特斯拉表示,尽管非常困难,但仍然维持今年交付50万辆汽车的目标。实现交付目标主要取决于Model Y和上海超级工厂产能的逐季增长,以及在物流和交付效率方面的改善。但是今年到目前为止,该公司仅交付了31.9万辆汽车,这意味着其需要在第四季度交付18.1万辆汽车才能实现这一目标。在当天的电话会议中,特斯拉CEO埃隆·马斯克并未详细说明第四季度的前景,但他预计2021年销量将大幅增长。特斯拉将实现这一目标的重要途经放在中国市场上。马斯克称,上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年。“由于电池成本的降低以及在当地采购水平的提高,我们已经将Model 3的价格降至24.99万元人民币。”东吴证券电新分析师认为,特斯拉第四季度销量增长主要来自:一是中国市场标准版Model 3降至25万元、长续航降价至31万元将带来满产满销,预计季度销量将突破5万辆;二是美国工厂Model Y产能爬坡,目前单月已超1万辆,有望再上台阶。2021年欧洲及得州工厂投产,Model Y量产,销量有望增至100万辆,后续低价车型推出,将推动电动车平价,引领全球电动化。扩张产能同时,特斯拉在持续增强自己的“核心竞争力”驾驶能力。财报发布的前一天,特斯拉推送了完全自动驾驶系统(FSD)的测试版,并表示该推送会极其缓慢及谨慎。在财报电话会议上,马斯克表示FSD将在几周内尽快完成测试,并争取年底前推送。马斯克还称完全自动驾驶系统在第三季度带来的递延收入约为1000万美元。相关供应链有望迎来长周期增长尽管特斯拉财报亮眼,第三季度净利润同比大增131%,现金流和毛利率等所有关键指标均超出预期,但仍有投资者质疑,特斯拉目前高达4000亿美元的估值合理吗?年内,特斯拉股价已飙升逾400%,目前市值超过4000亿美元,远远高于包括丰田和大众在内的传统汽车制造商。有分析人士指出,在美国,特斯拉销售已经放缓。在中国,特斯拉今年已数次降价,但根据乘联会数据,其9月在上海生产的Model 3销量略有下滑。在欧洲,特斯拉同样面临着来自传统汽车制造商日益激烈的竞争。因此,对于特斯拉来说,价格更加低廉的Model 3以及明年即将在中国正式下线的Model Y,将会是其短期内保持行业领先的关键。10月19日,特斯拉中国表示,其上海超级工厂正式启动整车出口业务,出口车辆为Model 3标准续航升级版,与供应中国市场的车型保持一致,出口地包括德国、法国、意大利、瑞士等十余个欧洲国家。招商证券分析师游家训认为,未来五年欧洲新能源车的销量和渗透率会是一个不断提升的过程,相对应的动力电池的需求也会快速增长。伴随激进的研发投入与资产扩张,中国公司大概率会深入或是主导各环节的全球供给。其中,在欧洲市场,中国中游优质企业已经切入欧洲主流车企供应链。随着车企配套经验与材料体系的不断积累与完善,叠加中国企业在制造成本控制方面的优势,预计其竞争力将进一步加强,相关电池材料、电池、电气系统公司,有望迎来长周期增长。华西证券分析师崔琰指出,特斯拉通过不断降本、不断降低车型售价维持产品竞争力。中国零部件供应商在具备稳定供应能力的同时成本优势突出,特斯拉海外工厂建设有序推进,供应链全球化程度提升,特斯拉中国供应商有望借机进入特斯拉全球配套体系。(文章来源:中国证券报)摘要 【北向资金持续流出 逆市扫货两大概念】统计显示,纪人级北向资金上周累计净流出140.26亿元。节后头2个交易日北向资金还在大幅加仓,纪人级随着A股持续走低,北向资金已连续7个交易日净流出,累计净流出164亿元。(证券时报) 除节后头两个交易日外,A股市场整体表现疲软,沪指失守3300点,最近9个交易日中,沪指累计下跌2.4%,深成指下跌4.23%,创业板指下跌6.36%,近期A股持续回调过程中,部分机构重仓的白马股遭遇重挫,低估值的银行、汽车等板块则表现较好,北向资金也出现逆市加仓。十九届五中全会本周召开,“十四五”规划为会议议程之一,对经济的长远发展有深刻指导意义,对北向资金、机构等有很大的指向作用。政策明确前,北向资金呈现持续净流出状态。证券时报·数据宝统计显示,北向资金上周累计净流出140.26亿元。节后头2个交易日北向资金还在大幅加仓,随着A股持续走低,北向资金已连续7个交易日净流出,累计净流出164亿元。北向资金逆市加仓大金融、汽车股A股整体赚钱效应差、北向资金连续净卖出,甚至不少大白马被大幅卖出,但大金融、汽车个股却被逆市大幅加仓。数据宝统计显示,以北向资金持股市值增加额计算,大金融、汽车个股成为加仓榜的主流,前20名中合计占据12席。以上周五收盘价计算,中国平安上周加仓22.34亿元,位列加仓榜首,平安银行、招商银行分列第二、第三,大金融板块上周对稳定沪指功不可没。东北证券认为银行股将迎来今年最大的行情,主要基于经济不断企稳复苏;压制估值的因素出现积极变化,银行将迎来估值修复和提升;复盘过去十几年,每年四季度银行往往有估值切换行情。汽车板块中,长安汽车9月终端销量同比增64.1%,为国产品牌增长最快的车企,也是北向资金加仓最多的个股,累计加仓3.55亿元。华域汽车、广汽集团、上汽集团等都受到北向资金青睐。乘联会数据显示,10月前三周日均零售4.2万辆,同比增长16%,环比增长3%。在9月终端强势发力下,库存有所下降,10月将进入年末厂商的备货补库阶段,从而促进产销的增长。中银证券预计10月汽车销量持续向好,并有望迎来持续2-3年的上行周期。15股加仓比例超0.5% 以增持股占流通股比例来看,上周北向资金加仓幅度超0.5%的有15只。汤臣倍健是加仓比例最大的个股,最新持股数为6881万股,增持股数量占流通股比例为1.4%;紧随其后的是兴发集团、福莱特,增持股数量占流通股比例分别为1.09%、1.06%,加仓幅度靠前的还有宏达电子、福安药业、歌力思等。从市场表现来看,北向资金加仓居前的20股上周涨少跌多,6股上涨,14股下跌。宏达电子上周涨5.38%排名第一,涨幅靠前的还有星辉娱乐、青岛银行、中国外运等。福莱特遭遇大跌,上周累计跌14.73%,跌幅较大的还有建设机械、明阳智能等。福莱特是光伏玻璃龙头,受抢装潮影响前期涨幅惊人,是北向资金持续加仓股,年内最高涨幅超过2倍。10月19日公司被看空,福莱特A股开盘后迅速跌停,对应的港股福莱特玻璃跌9.77%,也引起了光伏概念股的跳水。然而北向资金在该股跌停次日开始,于20日、22日都有大幅买入的记录。连续七周加仓8只股从连续性来看,北向资金连续四周买入78股,将时间拉长,共有8只股被北向资金连续七周加仓。从持股比例变动来看,良信电器获加仓幅度最大,较七周前增持股数占流通股的比例2.95%;连续加仓的还有广联达、神州高铁、联美控股等。从市场表现来看,北向资金连续七周的加仓股中,上周仅2股股价上涨,联美控股一周累计上涨3.8%,上海临港上涨2.94%。北向资金最新持有联美控股1453.29万股,相比七周前增持股数占流通股的比例为0.12%。在“冷冬”到来之际,供热需求持续增长。受益于大气污染防治政策,供热龙头有望在产业整合中获益,联美控股将获较大的业绩弹性,得到申万宏源证券、太平洋证券、广发证券等多家机构关注。(文章来源:证券时报)

原标题:速升欧元区经济“双轨增长”,速升欧央行考虑加码宽松政策 摘要 【欧元区经济“双轨增长” 欧央行考虑加码宽松政策】近日,IHS Markit公布的欧元区、德国和法国10月的PMI数据显示,欧元区的商业活动已呈下滑趋势。经济学家的调查显示,疫情复燃、封锁政策及综合PMI指数下行为欧央行带来压力,预计欧央行会在12月加码货币宽松政策。(第一财经) 第二波新冠肺炎疫情在欧洲复燃,将如何影响欧洲经济?近日,IHS Markit公布的欧元区、德国和法国10月的PMI数据显示,欧元区的商业活动已呈下滑趋势。数据显示,欧元区综合采购经理人指数在10月跌至49.4,为6月以来的最低水平。IHS Markit对此解释称,疫情及封锁措施为欧元区经济带来压力。约翰斯·霍普金斯大学数据显示,目前,全世界感染率最高的5个国家都在欧洲,分别是捷克、比利时、荷兰、瑞士和法国。分国别来看,德国综合PMI指数降至54.5,虽然制造业持续反弹,但服务业却大幅放缓。法国综合PMI指数降至47.3,创五个月新低。法国综合PMI指数跌至荣枯线以下,表明经济活动放缓幅度更大。彭博社对经济学家的调查显示,疫情复燃、封锁政策及综合PMI指数下行为欧央行带来压力,预计欧央行会在12月加码货币宽松政策。服务业拖累欧元区经济复苏服务业萎缩是拖累欧元区综合PMI下降的主要原因,其下降幅度超经济学家预期。欧元区服务业PMI从9月的48.0跌至46.2,创五个月新低。路透社此前对经济学家的调查显示,预计该值为47.0。分国别来看,由于疫情加剧、封锁举措升级,使得德国、法国这两个欧元区最大的经济体服务业活动减少。德国、法国10月服务业PMI分别为48.9和46.5,均低于荣枯线。此外,欧元区多国失业率持续上升,消费者信心减弱。市场研究机构埃信华迈公司首席商业经济学家威廉姆森(Chris Williamson)表示,第二波疫情复燃,使得欧元区10月商业活动继续减少,这使得欧元区经济陷入W型复苏的风险增加。与限制政策相关的旅游、酒店、及餐饮业则将继续遭受重创。荷兰国际集团欧元区高级经济学家科林(Bert Colijn)认为,封锁措施带来了两大问题:限制人员流动与个人消费,这打击了娱乐业及相关产业。服务业需要更多的交往互动,也依赖个人消费。英国研究机构凯投宏观经济学家雷诺兹(Jack-Allen Reynolds)则预判,按照目前疫情在欧洲的发展形势,预计在第四季度,欧元区经济活动将停滞不前。他认为,疫情并未得到有效控制,欧元区金融市场的风险或将加剧。截至目前,欧洲多国为抗击疫情,出台了严苛的限制措施,部分采取宵禁、“封城”举措,以限制人员流动。但是,大多数国家都避免关闭学校、建筑工地或工厂,避免对经济造成更为严重的创伤。制造业持续强势复苏与此同时,数据显示,欧元区10月制造业活动继续扩大。欧元区制造业PMI从9月的53.7升至54.4,创近两年新高。埃信华迈公司首席经济学家史密斯将欧元区服务业、制造业的分化称为“双轨增长”。他认为,虽然多国出台了新的防疫措施,但是制造业企业能够继续运营,可以不像服务业企业受到更多限制。作为制造业大国,德国制造业表现强劲,继续表现出复苏态势。德国私营部门活动在10月连续第四个月增长,德国制造业PMI从上月的56.4升至58.0。埃信华迈公司首席经济学家史密斯称,10月数据显示,德国经济在面对疫情反弹时展现了一定程度的韧性。欧制造业复苏的原因在于,全球需求上升带来的订单激增,出口急剧反弹。其中,德国对华出口拉动明显,促进了德国大型制造业的活跃。德国联邦统计局10月发布的数据显示,德国出口连续4个月增长。与去年同期相比,德国8月对中国出口仅下降了1.1%,至73亿欧元。欧央行或在12月加码宽松政策虽然疫情阴影犹存,但由于欧元区制造业显现出持续复苏迹象,市场释放乐观情绪,截至第一财经记者发稿时,欧元对美元升至1.1859。不过,市场仍担忧欧洲各国是否会进一步提升封锁措施。世界卫生组织表示,欧洲疫情的发展形势十分令人担忧。一个显著信号是,住院患者数量和需要重症监护的比例在上升,预计未来几周,欧洲许多城市的重症监护病房都将达到饱和。疫情加剧和封锁措施提升为欧洲中央银行施加了压力,各方要求欧央行决策者在下周开会时出台进一步的货币刺激措施。彭博社对经济学家的调查显示,多数经济学家认为,欧央行会在今年底出台更有力的货币刺激措施,如向1.35万亿欧元的欧元债券购买计划增加5000亿欧元。欧央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示,疫情再次暴发对已对欧元区经济构成明显风险,欧央行将考虑加码宽松政策,但她并未表示具体时间和措施。多数经济学家预计,如果欧央行加码宽松政策,可能将要等到12月才会扩大债券购买计划。目前,分配给紧急购债计划的资金不到一半,而且只有到12月,才能提供最新的经济预测,这都将给欧央行提供初步估算基础,确定需要出台怎样刺激措施。德国德卡银行经济学家托德曼(Kristian Toedtmann)认为,预计等到12月才会看出欧央行是否会有新的动向,届时欧央行的重点将放在经济前景展望和如何设计刺激方案这两个问题上。(文章来源:第一财经)摘要 【投研大咖“论剑”A股行情 科技与消费主线成共识】10月23日,后房在由上海证券报社主办、后房海通证券协办的“2020年上证报投研高峰论坛”上,近40家主流证券研究所的所长及投研负责人齐聚一堂,就注册制下的投资生态进行了深度研讨。 10月23日,在由上海证券报社主办、海通证券协办的“2020年上证报投研高峰论坛”上,近40家主流证券研究所的所长及投研负责人齐聚一堂,就注册制下的投资生态进行了深度研讨。沪指年底能否走出3100点到3500点的区间?明年的“大牛”会出现在哪些赛道?“核心资产”已经太贵了吗,还能不能买?资本市场改革与注册制又为当下的投研生态带来了哪些改变?投研大咖们畅所欲言,侃侃而谈。论大势:对明年A股行情存在分歧“从现在到今年年底的这段时间,预计A股整体上还是横盘震荡,沪指3100到3500点这个区间暂时还很难走出去。对明年的整体趋势,要重点关注无风险利率会不会出现进一步下调。无风险利率下降是未来A股市场能够走牛的一个很重要的条件。”国泰君安研究所所长黄燕铭在会上表示。国信证券研究所所长杨均明表示,我国已告别了“短缺时代”,经济的驱动力从原来单纯的宏观驱动向产业驱动及企业家的创新驱动转变。我国在进行高速工业化和城镇化的同时,迎头赶上了以互联网为代表的信息技术革命。“目前,我们又站在了智能革命和新能源变革的风口上。在这种情况下,中国资本市场有丰富的结构化投资机会。”粤开证券研究院副院长康崇利则对明年的市场表示看好。“今年的扰动因素过去之后,其实上市公司业绩和估值方面的整体基数还是比较低的,明年大概率盈利增长空间较大。目前虽然有些行业被资金‘抱团取暖’,估值偏高,但近阶段市场风格还没有完全切换,所以未来短期内核心资产仍有机会。”国海证券研究所副所长、首席分析师谭倩认为,在配置方面,随着供给侧改革红利逐步释放,中期传统产业的盈利可能回升较快,传统行业有望重估,因此对上证指数更为乐观。但也有券商谨慎看待2021年的行情。申万宏源研究所所长周海晨对2021年行情持相对谨慎乐观的态度:“整体而言,我们对于长期是乐观的,基于目前结构性估值还是比较高的,明年市场有较多不确定性,要战术性地关注市场潜在的一些波动。”东兴证券研究所所长吴寿康认为,今年的结构性行情更多是制度红利的释放,预判明年这类红利或将减少。因此,明年市场齐上齐下的机会将减少,机会将转向个股。在配置上,应淡化板块,侧重于自下而上精选个股,同时注重风险。华宝证券研究创新部总经理杨宇表示:“未来一个阶段,市场可能出现结构性风险与机会同时轮动的局面,准确预判识别风险,适当做好减法也会是未来获取超额收益的重要来源。”聊赛道:科技与消费仍是市场主线投资中最重要的是选赛道、挑个股。明年应该如何配置,机构都看好哪些赛道?从各券商研究所所长的观点来看,科技与消费赛道被普遍看好。关于下个阶段的投资重点,黄燕铭认为,应该是消费、科技及保险。随着风险偏好的抬升,消费的投资机会从必选消费走向可选消费。旅游酒店、汽车、航空、家居等可选消费领域是未来3个月的投资重点。另外,需要重点关注的是科技,尤其是新能源和电子领域。天风证券研究所副所长杨诚笑表示,未来半年看好的是业绩持续改善和顺周期的成长行业。从盈利角度来说,看好增长比较确定的行业,如军工、光伏、新能源车、消费电子。这些行业的业绩会在四季度和明年上半年进入比较持续和确定的爆发阶段,产业周期也有望指向这些行业。有多位大咖认为,明年股市中更多的是结构性机会。中信建投证券研究发展部联席负责人、宏观经济与固定收益首席分析师黄文涛认为,明年创业板可能表现更好。“大盘未来两三个季度或以震荡为主,不过创业板可能会异军突起。因为未来无论是政策走向还是资源集中,都将指向科技及消费升级、产业升级这些领域。”首创证券研究发展部总经理李俊松也认为,后市以结构性行情为主。板块方面,长期来看,新能源、大健康、科技领域前景广阔;短期来看,金融、可选消费也有空间。华西证券研究所副所长王方群认为,未来8年可能是缓慢上升的“牛市”,科技和消费成为主要驱动力。“具体到明年,可能会利好以下行业:一是‘金’,如黄金、金融、银行,互联网金融;二是‘水’,如食品饮料,特别是白酒股,仍有机会。”白酒股近两年一直是市场的宠儿,研究消费行业出身的太平洋证券研究所所长黄付生认为:“这轮白酒股和食品股的牛市从2015年持续到今年,在2018年下半年出现了一次比较大的调整,但在北向资金的推动下很快又走出低谷。我个人判断,明年虽然消费股的整体估值不大可能再提升,但也不大可能像以前一样出现大幅度的调整。”广发证券发展研究中心总经理李兴认为,具体的投资机会可以从生产、分配、流通、消费四个方面来寻找。生产环节要重点关注“补短板”和“锻长板”两类产业;分配环节主要体现在要素资源的市场化配置,未来机会会偏向于与经济高质量发展相关的产业;流通环节的效率提升也非常关键,有利于供应链整合提效的一些公司值得关注;在消费环节要关注扩总量和提质量的产业。五矿证券研究所所长葛军认为,全球已开启第四次工业革命,我国也已步入后工业化阶段,科技创新与产业升级是大的投资主线。从中观层面看,我国目前处于军工现代化的加速阶段,未来3到5年,整个军工产业处于比较确定的高景气周期。此外,新能源车、光伏、移动储能等领域也将有持续性的市场机会。谈热点:理性看待估值两极分化今年以来,医药、券商、光伏、军工、白酒、半导体等热门赛道都相继走出一波行情。那么,当前这些板块的估值贵不贵?还能不能买?关于估值高还是低,黄燕铭对几个热门行业进行了分析。他认为,医药股今年市场预期较高,“灵魂走到前面,而脚步还没有跟上,要等着脚步跟上来以后,市场才会有新的预期产生。”而科技股此前也预期较高,但随着客观事实的变化,人们的预期还会不断修正。“我自己做过十几年的行业分析师,也记得当年有的公司市盈率40、50倍了,好像挺贵的,但回头来看还照样会涨。反过来看,新经济火起来后,有些传统百货股的市盈率已经很低了,但还是没人去关注。”海通证券研究所所长路颖表示,谈估值高不高,一是要自上而下看市场处在什么历史分位、整体高不高;另外要看市场不同板块间的对比。现在讨论最多的话题之一是估值的两极分化。从中长期看,投资者对经济和市场预期相对比较乐观,但短期市场很可能会有一个休整、估值结构的再平衡、中长期成长性强的公司继续上涨的过程。李兴表示,部分行业的龙头公司即使已是该板块中估值最高的公司,机构还是愿意去投资,因为它代表的是这个产业的发展方向。从这个角度看,公司估值贵不贵,关键还是要看它的发展前景,是不是有足够的核心竞争力。周海晨则认为,大家之所以觉得贵,一方面与近年的环境有关,市场给予了消费、医药等确定性高的行业一定的溢价,此外龙头企业因产业集中趋势日渐明显,也体现出一定的溢价。另一方面与投资者结构有关,机构投资者占比越来越高,外资不断涌入。外资从全球资产配置的角度愿意以一定的溢价购买优质的股票,然后通过长时间持股来消化这些溢价。话改革:注册制是研究的“试金石”注册制是近年资本市场改革最重要的主线,它的到来也让A股市场的上市公司构成、板块及投资者结构、投研生态等发生了全方位的改变。“现在,不管是经济还是投研领域,都处在一个比较大的变革的十字路口。最大的核心变量之一无疑是注册制。”川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳在会上表示。他认为,注册制一定会带来优胜劣汰,随着上市公司数量的递增,未来很可能部分公司会被市场摒弃,类似于港股市场。在这样的情况下,对投研领域的要求也会更高。路颖表示,注册制的推广提升了研究在资产定价中的地位。从科创板开板及创业板改革以来,分析师明显感觉到,在与投行合作时地位上升了。这也说明,分析师的作用正从以往单纯为客户推荐股票向真正的资产定价转变。注册制深刻地改变了证券研究行业的生态。开源证券总裁助理、研究所所长孙金钜谈到,注册制下,上市公司的行业比重相应地发生了变化,如农业上市公司近年来IPO非常少,而化工行业的新上市公司则络绎不绝。研究员的研究重心也随之不断地向科技、化工等行业转移。国盛证券研究所副所长刘富兵认为,未来整个市场的红利还是会继续扩大,未来的资产管理规模也会扩大。一线的投研人员应提高自身能力,发挥所在券商的特色和优势,既实现跟同业的竞争,又实现互补。摩根士丹利华鑫证券董事总经理、首席经济学家兼研究部主管章俊则从合资券商的角度谈了金融开放及注册制的影响。章俊表示,从买方和卖方两个角度,都能看到外资在加速布局中国市场。就买方机构来看,包括共同基金、养老基金等海外长线资金正加速进场增持人民币资产;从卖方来看,随着外资控股券商持股比例的放开,外资券商在加速布局国内业务。另外,随着注册制的推出,在A股市场逐步向成熟市场发展的过程中,机构化与指数化的投资趋势也有利于外资发挥自身优势。注册制下,资本市场服务实体的功能日益彰显。曾有十余年实体产业工作经验的国联证券研究所所长马群星表示,通过与企业家的交流,他意识到资本市场在助力实体经济方面起到了很大的作用。但资本市场也有应重视的问题,如企业一上市就估值激增所衍生的问题,以及企业在获得了资本的辅助后该如何把实业做得更加厚实。(文章来源:上海证券报)

原标题:产经社保险资和QFII调仓路径显现 “抱团”科技股 加仓“顺周期” 摘要 【社保险资和QFII调仓路径显现 “抱团”科技股 加仓“顺周期”】上市公司三季报披露进入尾声。据东方财富Choice统计,产经截至10月25日,沪深两市共有超过600家上市公司正式披露三季报,而以社保基金、险资和QFII为代表的长线资金机构持仓动向也浮出水面。数据显示,上述三大机构共现身199家公司流通股股东,合计持仓超2500亿元。从行业来看,各行业绩优个股仍是机构“抱团”的目标。此外,部分科技、周期股也获大幅增持。(经济参考报) 上市公司三季报披露进入尾声。据东方财富Choice统计,截至10月25日,沪深两市共有超过600家上市公司正式披露三季报,而以社保基金、险资和QFII为代表的长线资金机构持仓动向也浮出水面。数据显示,上述三大机构共现身199家公司流通股股东,合计持仓超2500亿元。从行业来看,各行业绩优个股仍是机构“抱团”的目标。此外,部分科技、周期股也获大幅增持。业绩良好个股被加仓增持方面,根据目前披露数据,社保基金对22只个股进行加仓操作,长城汽车(601633.SH)本期社保基金增持数量居首,达3900.08万股。珠江啤酒(002461.SZ)等8只个股则获得险资加仓,其中天安人寿共加仓珠江啤酒1756万股,居于变动榜首。QFII共增持4只个股,其中拓普集团(601689.SH)获科威特政府投资局增持253.36万股,为QFII增持股数之最。新进方面,截至今年三季度末,社保基金新进持有41只个股,紫金矿业(601899.SH)等个股本期社保基金新进数量超过1000万股。险资新进38只个股,其中分众传媒(002027.SZ)以1.15亿股的巨额新进数量居于榜首。QFII则新“牵手”32股,建仓市值最高的为东方财富(300059.SZ),获得阿布扎比投资局新进4895.31万股,市值超过11亿元。良好的业绩或成机构持仓的重要动力。在上述公司中,华海药业三季报显示,公司1至9月营收、净利同比分别增长21.41%和64.23%。紫金矿业1至9月实现归母净利润和营收创公司成立以来历史同期最高水平,45.72亿元的归母净利润超去年全年。东方财富前三季度实现营收、净利同比增长92%和143.66%,第三季度更是实现净利润15.89亿元,同比增长203.47%。部分医药股遭机构减持从行业来看,多只科技股、周期股获得社保组合、QFII等机构的“抱团”青睐。生益科技(600183.SH)同时获得三类机构持仓。其中,中国人寿小幅加仓66.7万股,总持仓额达2.81亿元;社保104组合则对其进行了减持,目前持仓2.47亿元;比尔及梅琳达·盖茨基金会加仓26.6万股,总持仓额3.79亿元。三花智控(002050.SZ)除了被社保111组合和社保403组合持有外,其流通股股东中还出现了QFII阿布扎比投资局的身影。不过,社保111组合在三季度对其进行减持,社保403组合和QFII阿布扎比投资局则为三季度新进。周期股方面,洛阳钼业(603993.SH)获阿布扎比投资局新建仓7126.29万股,持仓市值为2.65亿元。这也是继2016年上半年买入洛阳钼业之后(随后逐步减仓),阿布扎比投资局再度买入该股。该个股同时也被社保108组合持有,目前持仓市值7.44亿元。不过,社保108组合本期对该股进行了减仓。值得注意的是,也有部分医药股遭到机构减持。山东药玻(600529.SH)被高盛集团巨量减持797.54万股,为当前被QFII减持数量最多的个股。此外,三诺生物(300298.SZ)被瑞士联合银行集团大举“抛售”逾700万股。被称为“创新药第一股”的恒瑞医药(600276.SH)也遭奥本海默基金减持458.93万股,减持市值5.80亿元。不过就在近期,恒瑞医药因三季报业绩改善获不少国内机构的看好,光大证券、华鑫证券均对该股做出“增持”评级。部分机构认为,随着经济逐步复苏,科技的预期底有望提前出现,而周期股也有望获得超额收益。国泰君安表示,市场向上的支撑在于盈利修复的预期,此轮科技行情具备“盈利修复”的特征。预计2020年之后,科技板块盈利增速将会重归“内生性增长”。融通基金副总经理、融通行业景气基金经理邹曦指出,上市公司盈利增长数据和行业经营状况将提供清晰的投资主线。相比较而言,在PPI温和回升的背景下,周期板块或将获得更好的超额收益。(文章来源:经济参考报)原标题:纪人级“十四五”风口前瞻!纪人级规划建议即将发布,投资主线抢先布局,机构火速预测!这些板块或迎重磅利好,风口浪尖一网打尽 摘要 【“十四五”风口前瞻!规划建议即将发布 这些板块或迎重磅利好】本周十九届五中全会即将拉开帷幕,会上将研究制定关于“十四五”规划和2035年远景目标的建议,发布中央对十四五规划的建议稿,同时市场将聚焦“十四五”的规划主线。机构认为会议有望为市场提供新的催化。 10月26日至29日,中共十九届五中全会将在京召开。本周十九届五中全会即将拉开帷幕,会上将研究制定关于“十四五”规划和2035年远景目标的建议,发布中央对十四五规划的建议稿,同时市场将聚焦“十四五”的规划主线。机构认为会议有望为市场提供新的催化。“十四五”规划重要节点节点一: 10月29日,十九届五中全会公报阐述十四五规划主旨;节点二: 11月初,中共中央关于十四五规划的建议稿全文发布;节点三: 明年3月中旬,人大会议审议通过,十四五规划全文发布;节点四: 明年后续发布十四五战略新兴产业规划。“十四五”规划迎重要窗口,下一个五年风口在哪里?各大券商近期纷纷发布研报,对“十四五”投资机遇做出展望。为此,证券时报·数据宝综合多家机构观点,总结出机构一致看好的投资主线:内循环发力,消费升级迎投资机遇新冠肺炎疫情在国际蔓延、国际形势趋于紧张的大背景下,机构预测“十四五”规划将更多体现形势变化下我国经济自主发展的需求,立足于双循环发展新格局。内循环下,深化改革、消费升级、新能源等是规划重点聚焦方向。1、新能源汽车在经过了新冠疫情的冲击后,我国新能源汽车的销量筑底回升,产业链龙头企业盈利水平逐步改善。今年9月,我国汽新能源汽车产销量同比增长48%和67.7%,刷新了往年9月份产销量的历史纪录。目前国内新能源汽车全产业链投资累计超过2万亿元,日益成为发展的新动能。疫情之后,各地出台了稳定汽车消费的相关政策,着力促进汽车销售,尤其对新能源汽车的推广,新能源汽车发展即将进入加速期。在已公告或预告了前三季度业绩的新能源汽车概念股中,龙头比亚迪预计前三季度盈利34亿~36亿元,同比增长115.97%~128.67%,公司上周五盘中股价创历史新高。其他业绩增幅居前的个股还有双林股份、寒锐钴业、天赐材料、得润电子等。2、医疗新冠肺炎疫情的蔓延为疫情常态化防控提出了新要求。同时,随着人口结构加剧老龄化,未来对医疗资源的需求将继续提高,医疗器械、医疗信息化等领域均会迎来较大发展。药物研发方面,带量采购促使国内仿制药准入门槛提高,市场集中度逐步提高,国内药企面临创新转型。数据宝依照上述逻辑,对市值超过100亿元、已发布三季报或预告净利润增幅下限超过30%、上年研发投入占营收比重超过5%的医药板块非次新股进行筛选,共有22股浮出水面。近期医药板块整体面临了较大幅度的回调,前期累积的部分风险得到释放;其中,沃森生物、东方医疗、蓝帆医疗等最新价较7月以来的最高价已回撤超30%。科技创新为双循环核心驱动力外循环方面,科技创新预计将持续得到政府的支持。东北证券认为,“十四五”或将提前成为第一个本土创新为主导的时期。近年来伴随着产业升级,我国在包括工程机械、能源电力、通讯设备等多个领域达到世界领先水平,但在计算机、电子、智能制造等高新技术领域积累严重不足。随着中美摩擦升温,预计计算机、电子、通信等行业会是未来五年的首要发展对象。国泰君安认为半导体、5G、军工行业将会受益于科技发展自主可控。中金公司认为随着产业链向高附加值端移动,集成电路产业链、软件行业、光伏新能源产业链等技术含量较高的环节有望受到政策倾斜和补贴。数据宝统计,在已发布了三季报或业绩预告的计算机、电子和通信行业个股中,14股前三季度净利润增速超过30%且10月以来累计获得5家及以上机构买入评级推荐。其中,消费电子龙头歌尔股份、半导体概念股华润微和卓胜微获得9家机构扎堆推荐且前三季度净利润均同比翻番。除上述提及的板块外,城市群整合、国家安全战略、环保等主题也是各大券商聚焦的重点。“五年规划”建议短期对大盘影响有限从市场表现来看,虽然五年计划会为相关产业注入动能,带来长期利好,但过去三次规划的历史数据回测显示,“五年规划”建议发布后大盘短期波动并无特定规律。2015年十八届五中全会发布十三五规划建议时,上证指数正处于阶段性底部,随后指数经历了近两个月的小幅反弹后继续探底。2010年十二五规划建议公布时,市场正处于一波反弹行情的的高点,规划建议发布后上证指数经过了几个月的盘整后一路下探。相关报道:“十四五”前瞻:哪些改革红利值得期待?以史为鉴!十四五规划与A股投资节奏 重点板块机会图谱天风策略:展望十四五政策主线 下一个五年风口在哪里? (文章来源:数据宝)

(责任编辑:东方新闻)

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